报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 11月20日，股指期货下跌，国债期货上涨，商品期货表现不佳，能源跌幅靠前；5年期和1年期LPR均维持不变 [1][2][9] 根据相关目录分别进行总结 期货异动 行情概述 - 金融期货方面，IH下跌0.49%，IF下跌0.69%，TL下跌0.21% [9] - 商品期货涨幅前三为纯苯、鸡蛋和苹果，纯苯涨2.0%，持仓环比增7.7%；鸡蛋涨2.0%，持仓环比增1.0%；苹果涨1.3%，持仓环比增13.1% [10][11] - 商品期货跌幅前三为低硫燃料油、焦煤和纯碱，低硫燃料油跌3.5%，持仓环比减8.1%；焦煤跌3.2%，持仓环比减2.3%；纯碱跌2.9%，持仓环比减1.1% [11][12] 上涨品种 - 纯苯11月20日上涨2.0%至5596元/吨，近期价格跌后反弹，受美国芳烃调油驱动，美汽油库存低、裂差强，甲苯歧化装置降负停车，美韩甲苯套利窗口打开，但美韩纯苯价差不足套利，国内乙苯报价无成交，当前纯苯估值低易反弹，调油利好需汽油持续偏强，市场处于预期与现实博弈的震荡混沌期 [15][16][17] - 苯乙烯11月20日上涨1.2%至6595元/吨，目前做多驱动难证实、做空空间小，因估值低且欧美汽油库存低位、裂差偏强有调油扰动，但对纯苯苯乙烯利好待察，最近苯乙烯检修多开始去库，纯苯库存压力再起，后续调油消息影响盘面走势 [22][23][24] 下跌品种 - 低硫燃油11月20日下跌3.5%至3139元/吨，有报道美俄敲定俄乌和平方案致原油价格下跌，近期低硫燃油受俄罗斯成品油出口下降支撑，但面临航运需求回落、绿色能源替代等利空，估值偏低跟随原油变动，国内成品油供应压力大增或传导至低硫燃油，同时科威特炼厂检修、丹格特炼厂装置运行不稳 [28][29][30] 中国要闻 宏观要闻 - 11月贷款市场报价利率出炉，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%，均与上月持平 [35] 行业要闻 - 截至11月17日，2025年以来新备案私募证券投资基金数量超10000只，股票策略是发行市场主力 [35]