关键时刻，美联储传来重磅消息。 在12月议息会议召开前夕，下一任美联储主席热门候选人、美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特 突然释放重要政策信号。他在最新的采访中表示，美联储应该继续降低利率。 根据日程安排，美联储将于周二、周三召开议息会议，并于周三（北京时间周四凌晨3点）公布议息决 定。目前市场普遍认为，近期美国就业市场数据疲软，美联储很可能再度降息25个基点。据CME"美联 储观察"，截至发稿，美联储12月降息25个基点概率已升至89.6%。 与此同时，包括摩根大通、摩根士丹利等在内的多家华尔街机构火速"撕报告"，均认为美联储将在此次 议息会议上进一步降息，改变了此前"暂停降息"的预测。 美联储主席热门候选人发声 北京时间12月8日晚间，凯文·哈西特表示，美联储应该继续降低利率。但他没有给出具体的利率目标。 关于美联储未来的降息幅度，他表示，必须密切关注数据情况。美联储主席的职责是观察数据，进行调 整，并解释其决策的原因。若现在就公布未来6个月的利率承诺，是不负责任的行为。 关于下一任美联储主席人选，哈西特说道："特朗普有很多不错的选择。如果我必须成为那个选择，我 会很高兴帮助他。" 哈西特还表示，美国 ...

市场分析 - 美国上周初请失业金人数意外减少2.7万人至19.1万人，为2022年9月以来最低 ；11月非农就业减少9000个，10月数据下修至减少1.55万个；11月挑战者企业裁员7.1万人，同比增24%，今年累计裁员117万 [1] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特称实际工资增长高于通胀，可能在下一次美联储会议降息25个基点左右 [1] 期货行情与成交量 - 2025年12月4日，沪金主力合约开于958.00元/克，收于953.42元/克，较前一交易日收盘变动 -0.34%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于954.50元/克，收于958.46元/克，较午后收盘上涨0.53% [2] - 2025年12月4日，沪银主力合约开于13691.00元/千克，收于13424.00元/千克，较前一交易日收盘变动 -1.16%，成交量2280887手，持仓量452403手；夜盘开于13382元/千克，收于13366元/千克，较午后收盘下跌0.43% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025年12月4日，美国10年期国债利率收于4.098%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.58%，较前一交易日变化 -0.01% [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025年12月4日，Au2602合约多头较前一日变化 -2090手，空头变化1347手；沪金合约上个交易日总成交量385011手，较前一交易日变化5.18% [4] - 2025年12月4日，Ag2602合约多头变动 -7725手，空头变动 -1207手；白银合约上个交易日总成交量3302467手，较前一交易日变化 -10.43% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1046.58吨，较前一交易日持平；白银ETF持仓为15999吨，较前一交易日增加136吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025年12月4日，黄金国内溢价为 -4.32元/克，白银国内溢价为 -1353.77元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为71.02，较前一交易日变动0.83%，外盘金银比价为71.97，较上一交易日变化 -1.24% [6] 基本面 - 2025年12月4日，上金所黄金成交量为41664千克，较前一交易日变化54.64%；白银成交量为848996千克，较前一交易日变化 -13.77% [7] - 2025年12月4日，黄金交收量为11872千克，白银交收量为120千克 [7] 策略 - 黄金谨慎偏多，美国就业市场数据趋弱叠加哈塞特鸽派信号，预计近期黄金价格震荡偏强，Au2602合约震荡区间在930元/克 - 980元/克 [8] - 白银谨慎偏多，当下白银下跌，现货紧张引发的短期大涨行情降温，但宏观面逻辑未变，价格预计维持震荡，Ag2602合约震荡区间在13000元/千克 - 13800元/千克 [8] - 套利策略为逢高做空金银比价 [8] 期权 - 期权策略为暂缓 [9]

美国通胀数据表现 - 8月CPI环比上涨0.4% 为前月两倍 同比通胀率2.9% 较上月提高0.2个百分点 创1月以来新高 [3] - 核心CPI环比上涨0.3% 同比上涨3.1% 均符合预期 美联储更看重该指标衡量长期趋势 其通胀目标为2% [3] - 居住成本环比上涨0.4% 贡献最大 食品价格上涨0.5% 能源上涨0.7% 其中汽油上涨1.9% [5] 就业市场数据 - 初请失业救济人数意外增至26.3万人 高于市场预期的23.5万人 较前一周增加2.7万人 [4] - 劳动力市场走弱的新迹象支持美联储降息 疲弱就业市场意味着未来需求方面价格压力减弱 [8] 美联储政策预期 - 9月会议降息25个基点概率为89.1% 降息50个基点概率为10.9% [8] - 10月累计降息50个基点概率为84.4% 累计降息75个基点概率为11.3% [8] - 交易员几乎计入约三次各25个基点的降息 考虑到劳动力市场疲软和通胀数据低迷 [7] 市场即时反应 - 美股三大股指期货一度跳水但随后重拾涨势 [9] - 10年期美债收益率持平在4.02% 2年期收益率下跌至3.505% [11] - 美元指数跳水 [13] - 现货黄金价格短线拉升 [15]