公司业绩表现 - 2024年营业收入47.58亿元，同比增长仅0.98%，归母净利润2.88亿元，同比缩水超三分之一（35.37%）[1][2] - 2022-2023年营收增速分别为14.18%、14.43%，归母净利润增速36.31%、15.24%，2024年增速显著下滑[2] - 净利润创上市以来最大跌幅，剔除收购罗曼智能贡献的6883万元后，核心主业表现更差[6][7] 行业环境 - 2024年厨房小家电行业整体零售额609亿元，同比下降0.8%[1] - 宅家经济红利消退，消费者转向注重实用性与性价比，网红小家电赛道进入瓶颈期[1][2] 业务结构 - 厨房小家电营收32.76亿元（占比68.84%），同比下滑10.10%，毛利率减少近2个百分点[4] - 生活/个护/母婴小家电营收同比增15.33%、174.31%、31.83%，但规模较小且依赖代工，持续性存疑[4] 存货与生产 - 2024年生产量5057.57万台（+16.84%），销售量4598.04万台（+2.63%），库存量激增41.37%至1211.91万台[5] - 存货水位创新高9.24亿元，存货周转天数从76.58天增至90.27天，存在滞销风险[5] 费用与股价 - 2024年销售费用8.64亿元（费率18.17%），研发费用1.95亿元（费率4.09%），呈现重营销轻研发[6] - 股价从2020年165元/股跌至2024年35元/股创新低，市场认可度不足[7]