文章核心观点 - 国家新规驱动电动自行车车身结构“以镁代塑、以铝代塑”的轻量化转型，对车架、轮毂等关键金属部件的精密成形工艺提出高要求，为消失模铸造技术带来明确市场机遇 [2] - 消失模铸造作为一种近净成形、可一体化制造复杂薄壁件的绿色铸造技术，其技术优势与新能源汽车、航空航天、电动自行车等行业的产业需求实现精准对接，正从细分领域快速走向规模化应用 [2][3] - 行业正经历从“潜力”到“生产力”的关键跨越，在政策推动、下游产业升级及技术持续创新的多重驱动下，市场渗透加速，开启由基础工艺驱动产业跃迁的新投资叙事 [3][35][63] 技术原理与核心工艺 - 技术原理：采用泡沫塑料制作实体模型，经浸涂耐火涂料、干砂振动造型后，在负压条件下浇注高温金属液，模型气化消失，金属液精确复制其形状，实现近无余量的复杂构件精密成形，被广泛认可为绿色铸造技术 [6] - 核心工艺流程：包括高精度泡沫模样制作、模组集成化组合、高性能耐火涂料涂覆与干燥、干砂振动造型、负压条件下浇注与置换、落砂与铸件清理六个关键步骤 [8][9][10] - 关键工艺要素协同：技术成功依赖于模样材料体系、涂料技术、工艺参数三大要素的深度协同与精确控制 [12] - 模样材料：主流包括EPS、STMMA、EPMMA，根据铸件材质和性能要求梯度化应用 [12] - 涂料技术：是工艺成败的关键，需兼顾涂挂性、强度、透气性和剥离性，先进企业将涂料研发作为核心技术壁垒 [12] - 工艺参数：需对浇注温度（比砂型铸造高30-50℃）、负压度（铸铝件0.02-0.03 MPa，铸铁件0.04-0.06 MPa）、振动参数进行精准闭环控制 [13][14] 关键技术难点与突破 - 模样材料与制备精度瓶颈：难点在于低密度与高强度的矛盾、复杂内腔与薄壁结构（如<3mm）成形困难、尺寸稳定性控制 [16] - 突破方向：开发新型共聚物和改性材料，应用并行工程与数字化设计进行三维仿真，采用高精度数控加工制造原型或小批量复杂模样 [16] - 涂料技术的高性能化挑战：难点在于高温强度与透气性的平衡、抗裂性与涂挂性的统一、工艺稳定性控制 [17] - 突破方向：开发高温陶瓷化涂料，探索单层涂料工艺以简化流程 [17] - 过程控制与缺陷防治的精细化：碳缺陷（皱皮、积碳）和气孔缺陷是长期难题，根源在于泡沫热解产物未能及时排出 [18] - 突破方向：向主动预防和过程干预发展，采用工艺监控与智能化建立数据模型，并涌现空壳铸造技术、振动浇注技术（如150-200 Hz）、无薄膜密封工艺探索等革命性工艺变革 [18] - 实践案例：神悦铸造通过集成应用多项突破性技术，将高端复杂铸件的综合废品率控制在极低水平 [19] 市场现状与驱动因素 - 市场规模与结构：中国消失模铸造市场已形成规模达数百亿级的细分产业，下游需求高度集中，汽车产业链占比约45-50%，工程机械与重型装备占比约25-30%，泵阀与通用机械等领域占比约15-20% [22][24] - 新兴增长点：电动自行车新国标驱动轻量化转型，为消失模铸造工艺在高端车型的车架连接件、电机壳体等部件上打开市场空间，中国电动自行车社会保有量超3.8亿辆，年销量约5000万台，构成庞大潜在市场 [23][24] - 核心驱动因素： - 政策推动：环保政策日趋严格，“双碳”战略及《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》等文件将绿色精密铸造工艺列为鼓励方向 [26] - 成本效率优势：工艺能简化流程、降低工序与人工成本，近净成形特点提高材料利用率，并解决传统工艺难以应对的复杂构件难题 [27] - 下游产业升级：新能源汽车市场渗透率在2025年上半年已达44.3%，对轻量化材料复杂结构件的爆发性需求与消失模铸造技术优势完美契合 [27] 产业链与竞争格局 - 产业链供给能力：已形成完整体系，但各环节能力存在差异 [29] - 上游材料与设备：普通珠粒和涂料基本国产化，但用于高端薄壁铸件的特种材料稳定性仍有提升空间，高精度核心设备部分依赖进口 [29] - 中游铸造服务：呈现分层竞争，大型企业追求规模化，中小型企业聚焦专业化 [29] - 下游应用：高端装备制造业的严苛要求形成“需求提出-技术攻关”的良性循环，推动产业链技术进步 [30] - 具体瓶颈案例：高端耐火EPS珠粒进口占比超70%（BASF垄断，单价4200美元/吨 vs 国产2800美元/吨），国产大型振动台振幅误差±15%（德国FEF达±5%），国产替代涂料耐温性低约200℃，中国产线人均年产能40吨（德国自动化线达80吨） [31] - 行业竞争壁垒： - 技术工艺壁垒：高端铸造是多学科交叉的复杂系统，工艺诀窍（Know-how）需要长期实践和数据积累 [45] - 初始投资与规模壁垒：建设现代化自动化生产线属资本密集型，中等规模智能化工厂总投资动辄上亿元，且需持续投入年销售收入5%至8%用于研发 [46] - 客户认证壁垒：进入汽车、航空航天等高端供应链需通过严格认证，周期长达2-3年，稳定供货后客户粘性极高 [47] - 人才壁垒：需要跨学科的复合型专家，供给严重不足 [49] 投资逻辑与价值 - 核心投资逻辑四重验证： - 需求侧：传统产业（汽车电动化轻量化）升级与新兴产业（航空航天、医疗器械）爆发共同驱动，市场空间广阔 [53] - 供给侧：技术创新（如“中铸1号”废气净化技术）与环保政策加速行业洗牌，市场份额向优质企业集中，行业集中度提升趋势不可逆 [54] - 政策侧：从国家顶层设计到地方配套支持脉络清晰，为先进工艺发展提供坚实保障和更公平的竞争环境 [55] - 技术侧：工艺本身成熟，且展现出与3D打印、CAE模拟等数字技术深度融合的强大进化潜力 [56] - 不可复制的核心投资价值： - 战略卡位价值：位于“制造业转型升级”与“绿色可持续发展”两大国家战略交汇点，投资于高端制造业自主可控与基础工艺革命的确定性未来 [59] - “戴维斯双击”机遇：行业变革期，龙头企业有望同时享受市场份额提升与利润率改善的双重红利 [59] - 穿越周期的成本优势：为下游客户创造全生命周期综合成本优势（降本、增效、合规），需求韧性较强 [60] - 投资聚焦建议：未来应重点关注技术驱动型领军者（如特种材料、涂料、环保解决方案提供商）、应用场景深耕者（与高景气下游深度绑定的企业）、系统集成与赋能者（提供“交钥匙”整体解决方案的服务商）三类企业 [61][62]

展会核心定位与亮点 - 全球精密铸件行业最高水平的展示平台 被誉为世界领先的精密铸件国际贸易展览会 是行业最具权威性的贸易平台[3] - 作为杜塞尔多夫四大专业展会（GIFA/METEC/NEWCAST/THERMPROCESS）之一 四大展会联动形成强大协同效应 提供一站式行业全产业链解决方案[3] - 展览面积达140,000平方米 参展商数量1,958家 来自全球72个国家和地区 观众数量79,000人 国际化程度高 54%的观众来自国外[4] 展会前沿技术与创新焦点 - 2027年展会将重点关注智能制造 绿色铸造和数字化转型等前沿领域 体现行业对科技创新和绿色发展的承诺[5] - 技术亮点包括智能铸造技术如自动化生产线和机器人应用 绿色铸造解决方案如节能减排技术 以及先进材料应用如高强度合金和轻量化材料[6][7] - 展品范围涵盖铸造设备 铸件产品 材料与技术 服务与咨询 形成全产业链覆盖的一站式平台[8] 专业观众质量与市场机遇 - 吸引超过79,000名专业观众 其中80%来自高级管理层 具有强烈的采购意向和决策能力[9] - 观众满意度高 98%的观众对展会表示满意 97%的观众认为实现了此行的目的[9] - 德国杜塞尔多夫作为欧洲重要工业中心 其雄厚的工业基础和完善的展览设施为展会成功提供条件 欧洲市场对绿色高性能精密铸件需求显著增长[10]

展会基本信息 - 第二十一届中国上海国际铸造铸件展览会将于2025年12月2日至4日在上海新国际博览中心举办[3] - 主办单位为上海华野会展有限公司和上海华野同创展览有限公司[1] - 展会创办于2005年 已成功举办二十届 是行业内高规格高层次专业化权威性的品牌展会之一[3] 展会规模与参与情况 - 2025年展会预计吸引1000家铸造及相关企业参展 展览面积达40000平方米 超过30000名专业观众[3] - 2024年上届展会吸引859家企业参展 共有48个国家和地区的27695人次到场参观 其中国内观众24432人次 海外观众3263人次[5] - 2024年海外观众数量同比上届增加30.65% 创历史记录[5] - 2024年展会通过线上直播吸引超过10万人次参与[5] 展品范围 - 铸件产品包括铸钢 铸铁 不锈钢铸件 有色铸件 球墨铸件 耐热耐磨铸件等[8] - 铸造设备涵盖熔炼炉 自动浇注机 造型线 制芯中心 混砂机 砂处理设备 抛丸清理设备 压铸机等[9] - 铸件后加工设备包括数控车床 加工中心 铣床 磨床 钻床 拋丸机 抛光机 喷砂机[10] - 测量检测设备包含直读光谱仪 热分析仪 三坐标测量仪 测温仪 无损检测设备等[10] - 铸造材料包括铁合金 有色金属 铸造焦 孕育剂 球化剂 石英砂 覆膜砂 膨润土 铸造用树脂等[11] 展会特色与价值主张 - 展会以国际化专业化高层次为要求 帮助业界了解全球铸造产业链最新趋势[3] - 为观众打造产品材料和设备的一站式采购平台[3] - 通过主办方官网 微信 抖音 线上展厅等平台进行全天候系列化渐进式宣传推广[6] - 提供展前展中展后持续性服务 包括技术交流 高端论坛 工厂参观 新品发布等活动[6] - 与政府部门 行业协会及用户行业协会共同举办传统产业转型升级 核心技术交流与合作等活动[6] - 展会同期举办主旨论坛 专题论坛和圆桌对话等系列活动[6]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入为2.52亿元，同比下降14.76% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为4360.70万元，同比增长2.20% [3] - 扣除非经常性损益的净利润为2600.54万元，同比增长25.63%，主要受益于汇兑收益增加和应收账款回笼 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为6635.08万元，同比增长341.78%，主要由于支付给职工的现金及税费支付降低 [3] - 研发投入占营业收入的比例为13.05%，同比增加4.89个百分点 [3] 主营业务情况 - 公司专注于砂型铸造领域，践行"做强铸造装备、做大铸件生产、做精铸造服务"的发展策略 [6] - 高端制芯装备业务属于通用设备制造业中的铸造机械制造，高品质铸品业务属于金属制品业中的有色金属铸造 [4] - 装备业务实现销售5846.98万元，同比下降38.75% [9] - 铸件业务实现销售17552.67万元，同比下降8.38% [9] - 公司产品已出口法国、墨西哥、塞尔维亚、土耳其等国家及地区 [7] 行业发展趋势 - 砂型铸造占全球铸件总产量的80%以上，我国砂型铸造装备市场空间可达100亿元以上，呈现持续增长态势 [5] - 铝合金铸件占全球铸件产量的17%左右，在汽车轻量化趋势下应用逐步增加 [6] - 铸造行业面临向低碳化、绿色化方向转型，对绿色铸造工艺装备需求增长 [5] - "一带一路"战略为铸造装备拓展海外市场提供新增长机遇 [5] 技术研发与创新 - 公司拥有发明专利111件（含4件德国发明）、实用新型专利104件（含8件德国实用新型）、外观设计专利2件 [9] - 参与修订国家标准《绿色制造通用技术导则 铸造》及行业标准《射头移动式射芯机》 [9] - 开发超薄砂芯制芯技术，可实现最薄成型壁厚3mm，降低产品重量30-40% [12] - 创新开发"三材"柔性化制芯技术，满足航空航天、风电等行业中小批量多品种制芯需求 [13] - MLD2000超大型冷芯盒射芯机进入2025年度长三角区域创新产品应用示范案例名单 [10] 核心竞争优势 - 掌握精密组芯铸造工艺等创新工艺，具有核心技术优势及可持续研发能力 [10] - 射芯机性能居行业前列，与德国兰佩、西班牙洛拉门迪等国际品牌直接竞争 [7][16] - 建成自动化、智能化铸造车间，被工信部授予第一批绿色工厂称号 [8][17] - 与威能、喜德瑞、Ideal等世界主要暖通集团，以及克诺尔、福伊特、西屋制动等汽车零部件制造商形成长期合作关系 [8][17] - 拥有完善的精益管理制度和管理体系，通过PDM、ERP、MES系统提升运营效率 [18] 产品与应用领域 - 制芯装备产品主要应用于汽车、工程机械、船舶等行业，可生产发动机缸体、缸盖、涡轮增压器壳体等复杂铸件 [5] - 铸件产品包括冷凝式壁挂炉热交换器、商用车变速箱壳体、轨交及高铁列车泵阀壳体等高品质铝合金铸件 [9] - 开发新能源行业充电模块壳体、新能源智驾控制单元液体热交换器、光伏装备行业腔体等新型集成铸件 [12] - 可为客户提供从砂芯设计、工艺策划到专业化批生产的全面解决方案 [9]

公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入6.31亿元，同比增长18.37%，其中装备业务销售收入2.25亿元，同比增长33.60%，铸件产品销售收入3.73亿元，同比增长[9] - 归属于上市公司股东的净利润6634万元，同比增长352.42%，扣非净利润3439.79万元，同比增长667.81%，主要受益于装备业务收入占比提升及毛利率改善[51] - 经营活动现金流净额1.05亿元，同比下降38.56%，主要因采购支付增加及销售收款减少[52] - 截至2024年底员工总数740人，研发人员134人占比18.11%，新增专利授权32件，累计有效专利207件[31] 业务发展 - 装备业务成功开拓欧洲市场，获得3.3亿元缸体缸盖精密组芯造型生产线订单，标志工艺技术达国际领先水平[12] - 铸件业务拓展至工程机械阀体及新能源领域，开发光伏腔体、充电壳体等新产品，实现铸件代替焊接件减重40%[12][19] - 研发高效紧凑射芯机MDs100系列及柔性化制芯单元，满足中小批量生产需求[14] - 开发纯电版热芯机及自动化制芯单元，实现从制芯到浇铸全流程无人化生产[15] 技术创新 - 开发四层双并联砂芯托盘交换机技术，推动传统车间智能化升级[17] - 研发高性能复杂精密铝合金铸件，最大轮廓尺寸达3000x3000mm，应用于新能源车轻量化底盘等高端领域[18] - 开发高强韧铸造铝合金MZQ-A1，抗拉强度300MPa，屈服强度235MPa，伸长率5%以上[19] - 创新开发"复合砂芯"及层流无氧化浇注技术，降低量产成本[20] 行业趋势 - 制芯装备向绿色、智能、便利、共享方向发展，无机制芯装备环保但效率待提升[40] - 铸造车间无人化趋势明显，需通过MES系统实现全流程自动化[41] - 铝合金铸件呈现轻量化、集成化、薄壁化高品质趋势，对尺寸精度和性能一致性要求提高[42] - 生产工艺绿色化及过程智能化成为行业必由之路，需应用工业机器人及智能制造技术[42] 财务与治理 - 2024年利润分配方案为每10股派发现金红利4.5元，合计派发5553.96万元[56] - 拟向银行申请不超过15亿元综合授信额度，用于2025年生产经营需求[62] - 续聘公证天业会计师事务所为2025年度审计机构[58] - 独立董事津贴标准为8万元/年，非独立董事按实际岗位领取薪酬[59]

定义及分类 - 铸钢件是通过铸造工艺生产的钢制零件或组件 将熔化的钢水倒入模具中 经冷却凝固后形成具有一定形状和尺寸的钢制产品[4] - 按材料不同可分为碳钢铸件、合金钢铸件、不锈钢铸件[4] - 按生产工艺不同可分为砂型铸造、精密铸造、离心铸造[4] - 按用途不同可分为工程机械铸件、船舶铸件、能源设备铸件[4] 行业规模 - 中国是全球最大的铸件生产国 铸件产量长期位居世界第一[2] - 2023年铸钢件产量为635万吨[2] - 2024年铸钢件产量预计约695万吨 同比增长9.4%[2] 行业政策 - 主管部门包括国家发改委、工信部、国家质量监督检验检疫总局[6] - 国家发改委负责制定产业政策 指导固定资产投资及技术改造 制定行业规划 审批核准重大建设项目[6][7] - 工信部实施行业管理 组织拟订重大技术装备发展和自主创新规划政策[6][7] - 国家质量监督检验检疫总局负责监管生产许可证及相关资质[6][7] - 行业自律组织包括中国铸造协会和全国铸造标准化技术委员会[6][7] - 2022年政策提出到2025年铸造行业总体水平进一步提高 重点领域高端铸件产品取得突破[9] - 2023年政策将高性能关键铸件列为鼓励类产业[9] 行业壁垒 - 规模经济壁垒：行业规模经济效益明显 新进入者需初始投入大量资金达到最佳生产规模[10] - 技术壁垒：产品多为定制化 生产融合多学科专用技术 加工精度要求高 制造工艺复杂[11][12] - 资金壁垒：属于资金密集型行业 固定资产投资规模大 流动资金占用量大[13] - 行业准入壁垒：部分产品需取得安全生产许可证、特种设备制造许可证等资质[14] 产业链分析 - 上游原材料主要为钢铁材料包括碳钢、合金钢、不锈钢、废钢等 辅料包括树脂、球化剂、固化剂等[15] - 上游钢铁材料价格波动直接影响铸钢件成本[15] - 下游广泛应用于重型机械、能源、海洋工程、轨道交通、船舶等多个领域[15] - 行业涉及国家安全和国民经济命脉 对基础工业和国防工业发展有重大影响[15] 行业特点 - 大型铸钢件是国家制造业发展水平的重要标志[2] - 近年来产量增速有所放缓 但高端铸件占比逐步提升[2] - 绿色铸造、智能制造等技术推广提高生产效率[2] - 被广泛应用于机械设备制造行业 特别是制造业、能源、轨道交通等下游行业需求旺盛[2]