行业趋势 - 新能源汽车产业爆发与消费理性化趋势双重驱动下，国产轮胎品牌正通过线上化转型实现销量与品牌认知的双重突破 [3] - 中国汽车千人保有量仅250辆，远低于欧洲(567辆)、美国(868辆)、日本(624辆)，汽车增长潜力及轮胎替换市场空间巨大 [9] - Z世代成为消费主力，民族自信推动其更倾向于选择国货品牌产品 [9] 公司表现 - 玲珑轮胎在京东618前一周成交额同比增长430%，全系产品成交金额同比增长830%，开门红当天品牌成交金额同比增幅达近30倍 [3][5] - 公司在中国新能源汽车市场轮胎配套市场份额稳居中国轮胎品牌第一(2020-2024)，全球新能源汽车配套轮胎销量位居第一位(2023-2024) [5] - 玲珑大师系列高端轮胎在政府补贴助力下，品牌曝光度与销量同比增幅分别突破270%和280% [7] 技术创新 - 植入RFID芯片的玲珑大师轮胎实现从出厂到报废全程追溯，提升质量控制和售后服务水平 [4] - 采用"水膜克星"技术缩短湿地刹车距离，对新能源车至关重要 [4] - 自修复技术能自动修复轮胎小孔，解决新能源车无备胎痛点 [5] - 应用"蒲公英橡胶草技术"打造国内首条蒲公英橡胶概念轮胎，采用"静音绵技术"降低车内噪音3分贝以上 [5] - 推出全球首条79%可持续环保轮胎 [5] 渠道转型 - 与京东养车合作后，在售商品类型从120款增至300款，实现全系产品销售突破 [6] - 京东养车2200家门店和超4万家合作门店为玲珑轮胎提供安装服务 [4] - 参与政府补贴活动后，国货轮胎销量同比增幅达200%，玲珑轮胎日均销量同比增幅达500% [7] 品牌建设 - 京东平台PLUS会员及海量车主数据为国货品牌提供精准营销基础，实现从原厂配胎到更换的消费旅程无缝衔接 [8] - 玲珑大师系列高端轮胎价格带突破1500元/条，直接对标国际一线品牌 [10] - 京东用户真实评价成为产品优化重要依据，驱动产品持续迭代升级 [8] 未来规划 - 京东养车与玲珑轮胎计划未来一年实现销售同比增长3倍 [10] - 将持续通过更好的产品与服务、更优惠的价格服务消费者 [10]

公司业绩 - 2024年营收56.79亿元，同比下滑13.9%，归母净利润-8.33亿元，同比转亏[1] - 2025Q1营收17.04亿元，同比下滑10.6%，归母净利润2.17亿元，同比下滑15.3%[1] 业绩变动原因 - 2024年亏损主因海外业务商誉减值、国内业务战略调整及非可控投资收益下降[2] - 2025Q1利润波动因六神价格策略调整导致线下经销商进货延迟，但需求未受影响[2] - 渠道库存优化及非战略合作品牌收缩导致营收与毛利同比减少[2] 战略转型 - 2024年起推动线上化转型并调整线下渠道，预计2025年成效逐步显现[2] - 2025-2027年盈利预测：收入64.22/73.99/82.94亿元，增速13.1%/15.2%/12.1%[4] - 归母净利润3.66/4.84/6.42亿元，增速扭亏为盈/32.3%/32.5%[4] 员工持股计划 - 计划规模不超过483.51万股（占股本0.72%），回购均价16.03元/股，覆盖不超过45人[3] - 业绩考核目标：2025年扭亏为盈，2026-2027年净利润同比增速不低于10%[3] - 旨在提升员工凝聚力与公司竞争力，促进长期健康发展[3] 行业与公司展望 - 公司完成战略/组织/品牌/产品等多维度调整，2025年轻装上阵[4] - 转型成效有望逐步显现，维持"增持"评级[4]