产品核心定位 - 兴证全球基金推出旗下首只权益ETF，选择跟踪沪深300质量指数，作为其进入ETF市场的切入点 [1] - 该产品旨在通过精选具有高质量盈利能力的公司，为投资者提供风险收益特征明确、可长期持有的工具，力争获取长期超额收益 [1] - 公司将“质量”作为首只ETF产品的基石，并视其为公司一贯“精品策略”的延伸，计划走差异化竞争道路 [3] 标的指数特征与优势 - 沪深300质量指数从沪深300样本股中，依据盈利能力、盈利稳定性与盈利质量等核心维度，精选50只最具盈利“质量”的上市公司股票 [1] - 截至2025年9月30日，近十年该指数上涨72.19%，超越沪深300指数40个百分点，年化收益率达5.75%，同期沪深300指数涨幅为31.31%，年化收益率为2.84% [2] - 指数年化波动率为18.30%，显著低于沪深300指数的24.67%，呈现出长期超额收益突出和波动率较低的优势 [2] - 指数前十大成份股占比达48.57%，为各行业龙头企业，50只成份股中市值1000亿以上的成份股数量为32只，占比超过六成，整体略偏大盘 [4] 公司ETF业务发展战略 - 公司在被动投资方面计划“两条腿走路”：在宽基领域主要通过指数增强产品来补齐跟踪，并结合主动权益投资优势；在ETF方面则以策略指数ETF打开局面，并继续探索更多类型产品 [3] - 选择质量因子作为首只ETF产品的核心，主要看重其成份股的盈利能力（ROE指标），且当前市场上对标沪深300质量因子的ETF产品数量相当少，具备稀缺性 [3][4] - 公司认为随着经济基本面逐步恢复，核心资产估值或进入反转期，在经济复苏前期，质量因子表现明显占优 [4] 行业背景 - 全市场ETF合计规模已突破5万亿元，股票型ETF的数量也突破1000只 [1] - ETF市场过去几年规模增长迅速，每个1万亿元规模跨越所用的时间越来越短，甚至到了几个月的水平 [1]

基金经理离职对中小基金公司的影响 - 2024年以来多位知名基金经理如丘栋荣、范妍、周海栋等陆续卸任旗下产品，对中小基金公司权益规模造成明显下滑 [1] - 知名基金经理离任后，其管理产品由不同基金经理接管，部分产品业绩表现优于前任管理时期 [1] - 中庚价值领航在刘晟接管后，截至6月27日今年以来回报率达15.90%，自2024年7月21日以来回报率达18.83%，均跑赢基准指数 [3] - 圆信永丰聚优A在肖世源接管后改造成医药主题基金，近一年回报率超40% [4] - 华商优势行业在张明昕接管后业绩表现出色，跑赢同期基准指数 [4] 基金经理离职原因分析 - 基金经理离职与业绩压力、行业竞争、公司内部因素及个人职业规划相关 [6] - 天相投顾数据显示知名基金经理离任后其代表产品规模往往发生较大变化，显示市场对知名基金经理认可度高 [6] - 中小基金公司面临人才流失问题，需在治理机制、长效激励和文化氛围上改进 [7] 中小基金公司应对策略 - 部分公司通过自主培养基金经理梯队，确保产品投资风格延续和团队策略执行 [7] - 公司战略方向从"个人驱动"转向"平台化生存"，将核心竞争力转化为可持续品牌护城河 [7] - 证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》支持中小基金公司特色化经营和差异化发展 [8] - 方案要求基金公司绩效考核中"基金投资收益指标权重不低于50%"，鼓励长期价值投资 [8] - 浮动管理费机制削弱大型基金公司规模优势，提升中小基金公司竞争地位 [9] 中小基金公司未来发展 - 公司持续加强"平台型、团队化、专业化、特色化、一体化"的投研一体化建设 [9] - 优化"精品"策略，提升产品创新力，不发行同质化产品 [9] - 通过多元化价值风格主动权益产品满足不同类型投资者配置需求 [10]