来源：WIND 注：数据来源：基金2025年中报，持有人户数位居同类38只产品首位。 12月17日，A股午后上演绝地反攻，中证A500ETF成交额放量。截至收盘，头部5只中证A500ETF领跑市场，合计成交额达452.91亿元；4只头部沪深300ETF 合计成交额为80.8亿元。整体来看，全市场A500ETF合计成交额达525.75亿元，是沪深300ETF合计成交额169.5亿元的3倍之多。 预计市场震荡蓄力，等待春季躁动行情。展望后市，我们看好在全球流动性宽松、国内宏观政策表述积极及大国博弈的背景下，市场在明年仍将有所表现。 投资者可以用中证A500ETF（159338）等宽基产品打底，采用"科技+红利"的哑铃型配置策略。 风险提示： 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受 能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导 ...

科技板块表现 - 国产大模型DeepSeek推动全球人工智能浪潮，科技主题板块（人工智能、机器人、软件、芯片等）集体爆发并领涨A股 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟踪的恒生科技指数年内涨幅超30% [1] - 创业板指、科创50指数年初涨幅分别达5.82%、11.24%，显著跑赢上证指数（0.63%）和沪深300（0.88%） [7] 红利资产与自由现金流投资 - 红利资产在政策与市场逻辑共振下仍为长期高确定性选项，"科技+红利"哑铃型配置策略持续占优 [2][7] - 华夏国证自由现金流ETF（159201）上市首日成交3.45亿元，填补自由现金流因子空白并推出联接基金 [2][3] - 自由现金流是企业可分配的最大现金额度，美股成熟市场长期奖励现金流充裕公司，A股对高现金流资产需求提升 [4][5] - 中证红利指数等主流红利指数过去十年大部分时间跑赢沪深300 [5] 红利资产驱动逻辑 - 三大驱动因素：分红政策落地、长债利率下行、险资等绝对收益资金配置需求提升 [6] - 1月险资保费流入占全年20%，增量资金支撑红利板块 [6] - 红利投资核心关注股息率及ROE、商业模式、分红比例等指标 [8] 自由现金流指数策略 - 国证自由现金流指数（980092）聚焦高自由现金流率公司，剔除金融地产行业，按现金流金额加权并季度调仓 [10][12] - 指数2014年以来年化收益16%，2019年起连续6年正收益，2024年收益28% [13] - 高自由现金流策略实现"熊市抗跌、牛市跟涨"，财务健康与可持续分红能力为关键 [13] 市场配置趋势 - 经济高质量发展下，红利资产从风格轮动转向长期趋势，适应低利率环境 [8][14] - 小盘成长股短期弹性大，但高股息红利资产估值更合理，"科技+红利"策略可平衡风险 [9] - 华夏基金推出自由现金流ETF（159201），为长线投资提供新工具 [15]