报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米下探种植成本，关注低多机会；生猪价格向下空间有限，空单进入止盈区间；鸡蛋现货如期回落，高空思路不变 [2][4][10][17] 各行业总结 玉米期货 - **重要资讯**：9月26日南北港口价格北稳南强，锦州港收购价224元/吨持平，蛇口港成交价2400元/吨持平；深加工企业收购价东北降、华北涨；期货仓单数量持平为21814张；小麦玉米价差转正且扩大；中储粮玉米竞价销售371吨全成交，采购1.18万吨成交3500吨；广州港口谷物库存环比增0.77%、同比增3.36%，玉米库存环比增24.52%、同比增80.63% [4][5] - **市场逻辑**：短期新粮上市开秤价高开低走，下方支撑关注种植成本折港价2050 - 2150元/吨，上方关注小麦玉米价差；中期围绕新季玉米驱动波段交易；长期维持进口替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向 [5] - **交易策略**：中长期维持区间交易，本周关注波段低多机会，2511合约支撑2100 - 2130，2601合约支撑2100 - 2120，多单持有 [6] 生猪期货 - **重要资讯**：9月27日全国生猪均价12.31元/公斤，预计28日部分地区稳中有涨；7月能繁母猪存栏4042万头，是正常保有量103.64%，7月规模猪场母猪淘汰量环比增2.1%；9月26日肥标价差0.19元/斤收窄；25日周度出栏均重124.54公斤减少；26日期货仓单减30张为298张；华储网9月28日组织中央储备冻猪肉轮换出库15000吨 [10][14] - **市场逻辑**：短期供强需弱猪价弱势；中期下半年生猪供给增量预期限制猪价上涨；长期能繁母猪存栏高于正常且效率提升，全年产能持续兑现 [11] - **交易策略**：近月合约围绕供需，前期空单分批止盈；远月合约交易去产能预期差，关注母猪存栏变化；2511合约支撑12300 - 12500，2601合约支撑12800 - 13000，2603合约支撑12500，2605合约支撑12900 - 13000，2607合约支撑13500 - 13600 [12] 鸡蛋期货 - **重要资讯**：9月26日鸡蛋价格弱稳，主产区均价3.52元/斤跌0.06元/斤，主销区均价3.91元/斤跌0.07元/斤；下游走货放缓库存增加，生产环节库存1.10天增0.01天，流通环节库存1.22天增0.01天；淘汰鸡均价4.43元/斤跌0.03元/斤，25日周度淘汰日龄498天增1天；8月在产蛋鸡存栏13.65亿只，环比增0.66%、同比增5.98%，9月理论预估值13.53亿只，环比降0.8% [17] - **市场逻辑**：中短期节日临近备货弱、走货慢、库存升，蛋价承压；长期关注淘鸡幅度，当前养殖利润转正、淘鸡不及预期，四季度供给压力或兑现 [17] - **交易策略**：大规模集中淘鸡前维持高空思路，前期空单持有；2511合约压力3090 - 3100，2512合约压力3200，2601合约压力3370 - 3380，2602合约压力3120 - 3140；养殖企业关注2607、2608合约冲高卖保机会 [18]