文章核心观点 - 中国企业的减碳驱动力已从单一政策约束转向由经济效益、客户需求及绿色融资构成的内生性市场化要素 减碳正成为企业重塑核心竞争力的战略机遇 并形成“投入-增值-投入”的价值闭环 [1][10] 企业减排投入与路径 - 超过60%的A股上市公司表示将维持或增加未来在碳减排方面的投入 其中25%计划增加10%及以上 [2] - 原材料行业减排投入意愿最强 52%的企业计划投入增长10%以上 煤炭行业则100%计划增加投入 [2] - 可选消费行业紧随其后 39%的企业有较强投入意愿 [2] - 最广泛采用的三种碳减排路径为：在用能环节“使用绿电” 在生产环节“改进工艺流程”以及“升级设备” [5] 减排的经济效益驱动 - 企业减排通过“降本”和“增收”两方面产生经济效益 [8] - 在降本方面 企业通过分布式光伏和设备升级直接削减能源开支 例如钢铁行业通过极致能效工程在2023年至2025年上半年预计可节省约133亿元能源开支 [8] - 在增收方面 碳资产化成为新利润增长点 例如大型规模化猪场利用沼气回收工程每年有望释放数亿元的碳收益空间 [8] 供应链与客户需求驱动 - 客户需求已成为驱动产业链减碳的关键力量 54%的企业表示会优先选择碳足迹较低的供应商 [9] - 产业链下游的终端企业（如汽车、电子）正将减碳压力传导至上游 例如苹果要求2030年供应链碳中和 促使立讯精密等供应商制定严格减排路线图 [9] 绿色金融的支持作用 - 绿色金融为企业转型提供资金支持 截至2025年9月末 中国绿色贷款余额达43.51万亿元 较年初增长17.5% [10] - 转型金融工具兴起 为传统行业低碳升级提供精准支持 例如2025年中远海能获得了转型金融贷款 [10] 研究机构背景 - 华夏基金是境内最早开展ESG投资的公募基金之一 于2017年成为联合国负责任投资原则（PRI）首家境内公募基金签约方 [11] - 华夏基金深化践行积极股东主义 是Climate Action 100+、FAIRR等国际投资者倡议的第一家国内支持机构 已与70余家上市公司进行了170余次ESG深度沟通 [11] - 华夏基金在2025年参与股东大会1000余次 [11] - 紫顶股东服务已研究覆盖超过1200家中国上市公司 为合计管理规模超过20万亿美元的资管机构提供服务 [11]