专题：第七届"中国造隐形冠军"长青恳谈会 第七届" 中国造隐形冠军"长青恳谈会于12 月18日-19 日在北京举行，主题为金融强国与隐形冠军强链。 中国中小企业协会常务副会长马彬出席并致辞。 她指出，经过多年的实践探索，专精特新发展成为我国中小企业高质量发展的主要路径。我国已构建完 备的梯度培育体系，涌现规模不断扩大的专精特新企业群。小巨人中，制造业占比88%，超八成分布在 战略新兴产业链，146家专精特新中小企业进入全球独角兽榜，占我国独角兽企业的43%。"隐形冠 军"企业是专精特新发展的一种形式，它们深耕于细分领域，凭借卓越的技术、精湛的工艺和不可替代 的产品，成为中国制造的"隐形脊梁"。 马彬强调，金融是经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。中小企业是实体经济的重要组成部 分，迫切需要高质量的金融服务。促进产业与金融的畅通循环，是破解中小企业融资难题的主要手段之 一。 责任编辑：王翔 专题：第七届"中国造隐形冠军"长青恳谈会 第七届" 中国造隐形冠军"长青恳谈会于12 月18日-19 日在北京举行，主题为金融强国与隐形冠军强链。 中国中小企业协会常务副会长马彬出席并致辞。 马彬认为，广大中小企业在 ...

“十四五”期间上市公司高质量发展成就 - 上市公司结构向实向新特征鲜明，战略性新兴产业上市公司数量占比由“十三五”末的42.6%上升至52.3%，提升了10个百分点[2] - 实体经济上市公司利润占比达到52%，首次超过金融业，电子行业市值占比12.7%超过银行的9.9%[2] - 电子、通讯、电力设备、汽车、医药科技上市公司市值占比从“十三五”的40.5%上升到49.5%，同期金融行业市值占比下降[2] - “十四五”期间上市公司研发投入达到6.5万亿元，较前期增长189.3%[3] - 上市公司研发投入占全国研发投入的4.6%，今年上半年研发投入占营收比例为21.1%[3] - “十四五”以来上市公司并购重组达1.4万多例，涉及交易金额7.6万亿元[4] - 2024年上市公司实现投资者分红2.4万亿元，截至今年9月底累计分红10.4万亿元，增长85.7%[5] - 上市公司股份回购规模从“十三五”期间的2000多亿元增加至5000多亿元[5] - 上市公司境外业务收入占比提升至14%[6] “十五五”规划对上市公司的要求 - 坚持高质量发展，培育新动能，促进产业结构优化升级，在现代化产业体系建设方面取得重大突破[6][7] - 深耕实体经济，明确智能化、绿色化和融合化方向，建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系[8] - 强化科技赋能，大幅提升科技水平，资本市场将大力支持科技创新[9] - 持续优化市场化改革，提升再融资灵活性，支持上市公司转型升级和发展新质生产力[10] - 提高资本市场制度包容性和适应性，平衡协调投资与融资功能[11] - 防范化解各类风险，坚决防止市场大起大落，提升资本市场稳定性[12] “十五五”期间上市公司重点发展方向 - 传统产业提质升级，聚焦冶金、化工等8个行业，提升全球产业竞争地位[13] - 打造新能源、新材料、航空航天、低空经济4个新型支柱产业[13] - 培育未来产业6个明确领域，形成新的经济增长点[13] - 紧跟智能化、绿色化、融合化、国际化趋势，实施全行业智能化改造[15] - 推进能源结构绿色转型，如期实现碳达峰、碳中和目标，发展智能电网和微电网[15] - 促进制造业与服务业深度融合，鼓励服务企业向制造拓展，制造企业向服务延伸[16] - 促进贸易投资一体化，引导产业链供应链合理有序布局，积极扩大自主开放[17] - 上市公司需增加研发投入，提升研发能力，推动科技创新和产业创新融合[17][18] - 深化国有企业改革，完善市场化机制和三项制度改革，增强企业活力[19] - 优化公司治理结构，实施碳排放总量和强度双控，加强碳管理[20] - 注重投资者回报，强化常态化分红机制[21]

**纪要涉及的行业或公司** * 行业：石化行业（炼化、乙烯、烯烃、芳烃、涤纶长丝、锯片）[1][3][9] * 公司：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、宝丰能源、卫星化学、新凤鸣[2][9] **核心观点与论据：政策驱动行业结构优化** * 政策从“能耗双控”转向“碳双控” 对炼化和乙烯等高耗能子行业提出更严格能耗标准 加速行业结构调整[1][3] * 政策要求摸排20年以上老旧装置 以20年为限 炼油产能占比约32% 乙烯产能占比约17%[1][3] * 200万吨以下炼油装置占全国总产能6.5% 30万吨以下乙烯装置占比15% 老旧装置面临加速淘汰[1][3] **核心观点与论据：市场供需与海外出清** * 石化市场处于宽松底部震荡 产品价差和龙头企业盈利能力具备安全边际[1][4] * 海外炼油产能因高油价和绿色转型退出 欧洲23年炼能较疫情前19年减少80万桶/天 日本减少27万桶/天[1][5] * 欧洲23年炼能较20世纪初减少310多万桶/天 日本减少190万桶/天[6] * 预计2024年至2027年底欧洲将退出约400-500万吨乙烯产能 日本也将退出部分几十万吨产能[1][6] **核心观点与论据：行业风险与整合** * 行业面临破产和整合风险 例如英力士、壳牌欧洲、日本装置及韩国YNCC的200多万吨产能面临经营压力[7] * 韩国石化行业考虑自救 反映市场竞争激烈 老旧产能被新增产能市场化出清[7] * 芳烃领域新增一体化项目审批严格 预计后续新增有限[7] **核心观点与论据：原料成本与布局时机** * 油价回调至约65美元/桶 较前期80美元阶段风险释放[1][8] * OPEC增产 美国页岩油新井成本至少在60美元以上 油价向下空间有限[8] * 当前是逐步关注产业链布局的时间窗口[8][10][11] **核心观点与论据：投资建议与关注领域** * 建议关注先进炼能企业：恒力石化（提质增效推进分红）、荣盛石化（国际布局）、东方盛虹（搭建炼化平台发展下游精细品）、桐昆股份[2][9] * 建议关注烯烃企业：宝丰能源（煤制烯烃）、卫星化学（气头乙烷制烯烃） 两者成本优势显著[2][9] * 建议关注下游：涤纶长丝行业（集中度高 自律土壤良好）如桐昆股份、新凤鸣 以及供给格局集中的锯片子行业[9] **其他重要内容：行业前景** * 在需求恢复平稳增长后 有望逐步修复前期新增产能 实现价差修复[7] * 政策严格审批限制新增项目 市场竞争导致老旧产能出清 新兴需求逐步恢复 原料价格稳定回调 行业处于较好布局窗口[10][11]