行业竞争格局 - 中国新能源汽车行业迎来关键分水岭，2025年购置税免征政策退坡将使新能源与燃油车回到同一起跑线，竞争将更加激烈 [2] - 行业将开始大浪淘沙，车企若无强大盈利能力则生存艰难 [2] - 汽车行业下半场的核心竞争点是成本控制、现金流和“自我造血”能力，财务数据成为核心标尺 [7] 公司战略调整 - 公司进行疾风骤雨般的内部资源整合，强调“一个吉利”以彻底消除内部消耗，将所有力量拧成一股绳迎战淘汰赛 [3] - 战略回归、组织架构调整以及推进极氪私有化合并是整合的核心动作，法律障碍已清除，只待ODI审批，预计年底前完成交割 [3] - 公司坚持燃油车与新能源车齐步走的策略 [5] 运营效率提升 - 2024年1-9月管理费用率从去年同期的2.4%降至1.8%，第三季度单季管理费用率已下降至1.5% [3] - 2024年前9个月研发投入占收入比例从7.2%降至6.1%，平台化整合带来协同效应，释放了15%的效率增长 [3] - 尽管第三季度集中上市4款新车，但1-9月销售费用率依然从5.9%降至5.7% [3] 财务表现与盈利能力 - 公司第三季度利润环比增速（25%）反超营收环比增速（15%）和销量环比增速（8%） [4] - 单车平均售价实现三连跳，从第一季度9.3万元到第二季度9.8万元，再到第三季度10.5万元 [5] - 第三季度单车核心规模净利润提升至约5200元，相较于上半年平均4700元，每台涨幅达16% [5] - 银河系列品牌跑通盈利模型，2024年三季度国内单车盈利达3000元，海外单车盈利超1万元，而该系列在2024年曾亏损20亿元 [5] - 截至第三季度末，公司总现金水平达到601亿元，经营活动现金流入远大于净利润 [5] 销售表现与产品规划 - 2024年1-9月燃油车销量逆势增长6.2%，而全行业燃油车销量同比下降0.8% [5] - 2024年1-9月新能源销量同比增长114%，增速超过行业33%的平均增速 [5] - 2025年预计为产品大年，全年计划推出10多款新车 [6] 全球化进展 - 第三季度新能源出口环比猛增66% [7] - 预计2024年全年出口约41万辆，2025年预期增长50%-70%（达66-70万辆），2027年冲刺全年海外销售百万辆目标 [7] - 海外市场利润优于国内，净利润率在5%-10%范围内 [7]