白酒板块表现 - 白酒指数周跌2 15% 未能实现周线7连阳 [1] - 金种子酒 山西汾酒 古井贡酒 珍酒李渡周跌幅均超3% [1] - 行业呈现低估值 低预期 低持仓 高分红回报特点 [1][5] 啤酒板块表现 - 香港生力啤周涨26% 上半年收入3 9亿港元同比增3 22% 净利润4964 4万港元同比增31 97% [3] - 香港生力啤出口销量增长带动总销量增14% 国内销量小幅增长3 3% [3] - 百威亚太周跌7 75% 上半年中国市场销量减少8 2% 收入减少9 5% 每百升收入减少1 4% [3] 白酒行业特征 - 白酒Ⅲ(申万)指数3 10 15年市盈率分位数分别为8 26% 7 89% 22 68% [5] - 2025年2季度白酒板块基金重仓持股比例同比环比分别减少3 54个百分点和2个百分点 [5] - 2022~2024年连续分红的16家酒企中有11家分红率总体提升 洋河股份 泸州老窖 五粮液 古井贡酒股息率已相对可观 [5] 行业趋势变化 - 酒企重视低度产品序列 受低度化 年轻化 高性价比趋势影响 [3] - 高端龙头品牌股息率已相对可观 建议坚守龙头红利 [5]