行业核心趋势：ETF市场从宽基红海转向细分赛道差异化竞争 - 传统宽基ETF赛道竞争加剧，规模增长陷入停滞甚至萎缩，部分产品份额出现明显缩水 [1][8] - 基金公司转向通过打造细分领域爆款单品实现单点突围，构建差异化护城河 [2][5] - 新赛道ETF（如债券型、商品型、跨境型）呈现爆发式增长，成为拉动ETF市场整体规模达5.69万亿元的主要引擎 [1][9] 黄金主题ETF的规模爆发 - 黄金价格上涨带动挂钩黄金现货的ETF总规模一度突破2000亿元，创历史新高，规模仅次于沪深300ETF [1][2] - 华安基金、国泰基金、博时基金、易方达基金四家公司的黄金ETF年内分别收获341.57亿元、154.31亿元、148.77亿元和120.31亿元的资金净流入 [2] - 华安黄金ETF规模达829.84亿元，单只产品为该公司今年ETF规模增长贡献543亿元，占去年底公司ETF总规模的47% [3] 其他特色赛道ETF的成功案例 - 富国中证港股通互联网ETF年内吸金557.24亿元，规模从不足200亿元飙升至近1000亿元 [3][6] - 博时基金专注可转债ETF，累计吸金460亿元，规模突破600亿元 [4] - 国泰基金聚焦证券ETF，获资金净流入290亿元，最新规模达595.95亿元，是A股市场规模最大的行业主题ETF [4][6] - 海富通中证短融ETF吸金346.25亿元，稳居债券ETF规模榜首 [3][4][6] 基金公司的差异化布局策略 - 头部公司（如易方达、华夏）凭借全面布局优势，分别有6只和5只ETF获百亿级资金净流入 [6] - 多数公司放弃大而全，依靠1-2只核心产品跻身前列，通过生态卡位在细分领域建立绝对优势 [5][6] - 新入局者（如永赢基金）通过提前布局冷门主题（如黄金产业ETF）实现规模突破，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF年内吸金86.81亿元，规模破百亿 [7] 传统宽基ETF增长乏力具体表现 - 核心宽基指数ETF（如沪深300、中证500、科创50）规模未触及历史顶峰，增长停滞，部分份额缩水 [8] - 科创50指数年内收益达47.86%，但挂钩ETF规模从去年10月的超2200亿元缩水至约1800亿元 [8] - 全市场有7只ETF遭遇百亿元级净赎回，包括科创50ETF、创业板ETF等今年涨幅靠前的指数产品 [8][9] 新基金发行重点转向垂直细分领域 - 基金公司发行兴趣从同质化传统赛道转向创业板新能源ETF、恒生生物科技ETF、科创板人工智能ETF等垂直赛道产品 [10] - 中小公募避开与头部公司在宽基赛道正面竞争，转而聚焦稳健型或具备独特属性的产品（如红利低波、科技细分）以打开突破口 [10]

黄金ETF规模爆发与市场格局变化 - 伴随黄金价格上涨，挂钩黄金现货的ETF规模爆发，总规模一度突破2000亿元，创历史最高纪录，并反超跟踪中证1000、上证50等传统宽基赛道的ETF，规模仅次于沪深300ETF [1][2] - 华安基金、国泰基金、博时基金、易方达基金四家公司的黄金ETF成为大赢家，今年以来分别收获341.57亿元、154.31亿元、148.77亿元和120.31亿元的资金净流入 [2] - 华安黄金ETF最新规模达829.84亿元，单只产品为公司今年ETF规模增长贡献543亿元，占去年底公司ETF总规模的47%，助力公司在全行业非货ETF规模排名中稳居第十位 [3] 基金公司单点突围策略 - 多数基金公司已放下大而全的规模执念，转而通过打造爆款单品构建差异化护城河，在激烈竞争中通过单点突围占据一席之地 [2] - 富国中证港股通互联网ETF、海富通中证短融ETF分别吸金557.24亿元、346.25亿元，表现不逊色于黄金ETF [3] - 富国基金聚焦核心赛道，其旗下中债7—10年政策性金融债ETF规模从2024年初的不足百亿元一度突破500亿元，富国中证港股通互联网ETF规模1年内从不足200亿元飙升至近1000亿元 [3] 细分赛道王牌产品案例 - 博时基金专注可转债ETF，该产品自2024年以来累计吸金460亿元，规模突破600亿元，成为可转债ETF领域的标杆 [4] - 国泰基金聚焦证券ETF，今年该产品获资金净流入290亿元，最新规模达595.95亿元，是公司旗下规模最大的ETF，也是A股市场中规模最大的行业主题ETF [5] - 海富通基金发力债券ETF，凭借全市场规模第一的短融ETF，推动公司非货ETF规模排名上升2位 [5] 生态卡位与冷门主题挖掘 - 基金公司从广度覆盖转向深度挖掘，以细分主题和特色赛道打开ETF新空间，通过独特定位吸引有特定配置需求的投资者 [6] - 全市场共有41只ETF获百亿级资金净流入，其中头部公司易方达、华夏基金分别占据6只、5只，而更多公司则依靠1-2只核心产品跻身前列 [6] - 永赢基金作为ETF领域"新人"，提前布局永赢中证沪深港黄金产业股票ETF，随着今年黄金价格突破，该ETF年内吸金86.81亿元，规模一跃突破百亿元，稳居全市场黄金产业ETF规模榜首 [8] 传统宽基ETF增长乏力 - 传统宽基ETF赛道增长乏力，规模扩张更多依赖基金净值被动上涨，而非投资者主动净申购，部分产品规模已陷入停滞甚至出现明显萎缩 [1][9] - 尽管科创50指数今年斩获47.86%的高收益，挂钩该指数的ETF规模仍从去年10月的超2200亿元缩水至最新的1800亿元左右，资金赎回迹象显著 [9] - 今年以来全市场共有7只ETF遭遇百亿元级资金净赎回，包括科创50ETF、创业板ETF等，其中科创50ETF、创业板ETF成为年内资金赎回规模前两位的产品 [9][10] ETF市场分化趋势 - 市场分化加剧，股票型ETF份额增长动力不足，规模提升更多依赖净值被动上涨；而债券型ETF、商品型ETF规模较年初实现数倍增长，跨境型ETF规模也翻倍扩容，成为拉动整体增长的引擎 [11] - 基金公司对同质化严重的传统赛道ETF兴趣渐失，转而将资源集中于特色细分领域，如创业板新能源ETF、恒生生物科技ETF、科创板人工智能ETF等 [11] - 中小公募在ETF布局上不再热衷对传统宽基的追逐，转而聚焦稳健型或具备独特属性的产品，试图在细分领域打开突破口 [11]

行业核心趋势 - 传统宽基ETF赛道竞争加剧并出现增长乏力，而特色及细分主题ETF实现爆发式增长，成为行业新引擎 [1][5][9] - 基金公司布局策略从“大而全”的广度覆盖转向“单点突围”的深度挖掘，通过打造爆款单品构建差异化护城河 [2][5][6] - ETF市场马太效应显著，头部公司凭借综合优势主导传统赛道，中小公司则通过深耕细分领域寻求突破 [2][10] 黄金ETF市场表现 - 伴随黄金价格突破历史纪录，挂钩黄金现货的ETF总规模一度突破2000亿元，创下历史新高 [2] - 华安基金、国泰基金、博时基金、易方达基金4家公司旗下黄金ETF成为大赢家，年内分别获341.57亿元、154.31亿元、148.77亿元和120.31亿元资金净流入 [2] - 华安黄金ETF规模达829.84亿元，单只产品为该公司今年ETF规模增长贡献543亿元，占去年底公司ETF总规模的47% [3] 基金公司差异化策略案例 - 富国基金聚焦核心赛道，其港股通互联网ETF规模一年内从不足200亿元飙升至近1000亿元，年内吸金557.24亿元位列市场第一 [3] - 博时基金专注可转债ETF，产品自2024年以来累计吸金460亿元，规模突破600亿元 [4] - 国泰基金聚焦证券ETF，今年获资金净流入290亿元，最新规模达595.95亿元，是A股规模最大的行业主题ETF [4][6] - 海富通基金发力债券ETF，凭借全市场规模第一的短融ETF（吸金346.25亿元）推动公司非货ETF排名上升2位 [3][4] 传统宽基ETF现状 - 挂钩沪深300、中证500、科创50等核心宽基指数的ETF规模未触及历史顶峰，部分产品份额出现明显下滑 [8] - 科创50指数年内收益达47.86%，但挂钩该指数的ETF规模从去年10月的超2200亿元缩水至约1800亿元 [8] - 全市场有7只ETF遭遇百亿元级资金净赎回，包括科创50ETF、创业板ETF等，反映出传统赛道增长疲软 [8] 新兴与细分赛道动态 - 债券型ETF、商品型ETF规模较年初实现数倍增长，跨境型ETF规模也翻倍扩容，成为市场增长主要动力 [9] - 新基金发行重点转向垂直赛道，如创业板新能源ETF、恒生生物科技ETF、科创板人工智能ETF等 [10] - 永赢基金作为市场新入局者，通过提前布局永赢中证沪深港黄金产业股票ETF，该产品年内吸金86.81亿元，规模突破百亿元 [7]