行业核心趋势：ETF市场从宽基红海转向细分赛道差异化竞争 - 传统宽基ETF赛道竞争加剧，规模增长陷入停滞甚至萎缩，部分产品份额出现明显缩水 [1][8] - 基金公司转向通过打造细分领域爆款单品实现单点突围，构建差异化护城河 [2][5] - 新赛道ETF（如债券型、商品型、跨境型）呈现爆发式增长，成为拉动ETF市场整体规模达5.69万亿元的主要引擎 [1][9] 黄金主题ETF的规模爆发 - 黄金价格上涨带动挂钩黄金现货的ETF总规模一度突破2000亿元，创历史新高，规模仅次于沪深300ETF [1][2] - 华安基金、国泰基金、博时基金、易方达基金四家公司的黄金ETF年内分别收获341.57亿元、154.31亿元、148.77亿元和120.31亿元的资金净流入 [2] - 华安黄金ETF规模达829.84亿元，单只产品为该公司今年ETF规模增长贡献543亿元，占去年底公司ETF总规模的47% [3] 其他特色赛道ETF的成功案例 - 富国中证港股通互联网ETF年内吸金557.24亿元，规模从不足200亿元飙升至近1000亿元 [3][6] - 博时基金专注可转债ETF，累计吸金460亿元，规模突破600亿元 [4] - 国泰基金聚焦证券ETF，获资金净流入290亿元，最新规模达595.95亿元，是A股市场规模最大的行业主题ETF [4][6] - 海富通中证短融ETF吸金346.25亿元，稳居债券ETF规模榜首 [3][4][6] 基金公司的差异化布局策略 - 头部公司（如易方达、华夏）凭借全面布局优势，分别有6只和5只ETF获百亿级资金净流入 [6] - 多数公司放弃大而全，依靠1-2只核心产品跻身前列，通过生态卡位在细分领域建立绝对优势 [5][6] - 新入局者（如永赢基金）通过提前布局冷门主题（如黄金产业ETF）实现规模突破，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF年内吸金86.81亿元，规模破百亿 [7] 传统宽基ETF增长乏力具体表现 - 核心宽基指数ETF（如沪深300、中证500、科创50）规模未触及历史顶峰，增长停滞，部分份额缩水 [8] - 科创50指数年内收益达47.86%，但挂钩ETF规模从去年10月的超2200亿元缩水至约1800亿元 [8] - 全市场有7只ETF遭遇百亿元级净赎回，包括科创50ETF、创业板ETF等今年涨幅靠前的指数产品 [8][9] 新基金发行重点转向垂直细分领域 - 基金公司发行兴趣从同质化传统赛道转向创业板新能源ETF、恒生生物科技ETF、科创板人工智能ETF等垂直赛道产品 [10] - 中小公募避开与头部公司在宽基赛道正面竞争，转而聚焦稳健型或具备独特属性的产品（如红利低波、科技细分）以打开突破口 [10]