公司财务表现 - 上半年营收148.7亿元 同比增长39.3% [5] - 上半年毛利47.1亿元 同比增38.3% [5] - 上半年净利润27.2亿元 同比增长44.1% [5] - 销售及分销开支占营收比重仅6.1% 与上期持平 [18] - 净利率达18.3% 较上期提升0.6个百分点 [18] 市场地位与竞争优势 - 全球门店超5.3万家 一年新增近1万家 [7] - 门店规模超过星巴克 居全球现制饮品第一 [7] - 6元亲民价定位 成为"平价现制饮品之王" [6] - 2023年东南亚现制茶饮市场份额达19.5% [7] - 冰鲜柠檬水市占率超80% 每售10杯柠檬水有超过8杯来自蜜雪冰城 [14] 全球化布局 - 海外门店数达4733家 主要集中在东南亚 [7] - 覆盖13个国家 海外首店2018年落地越南 [11][27] - 海外门店规模远超同行 贡茶超2000家 日出茶太超1000家 [11] - 哈萨克斯坦首店首月营业额突破43万元 较预期翻倍 [23] - 与巴西签下40亿元意向采购订单 [27] 供应链体系 - 拥有端到端数字化供应链体系 覆盖采购生产物流研发质控环节 [13] - 国内五大生产基地 核心饮品食材100%自主生产 [13] - 国内建立29个仓库 覆盖33个省级行政区300个地级市 [13] - 海外4个国家建立本地化仓储和配送网络 [13] - 成为中国最大柠檬采购商和种植商 [15] 品牌与IP运营 - 雪王IP在抖音平台累计播放量超542亿次 [18] - 推出多语言版本IP内容面向全球发行 [18] - 总部旗舰店五一客流量超24万人 营业额突破260万 [19] - 7月单月营收破千万 成为区域消费新地标 [19] - 入选《TIME》周刊2025年度"全球百大最具影响力企业"榜单 [11] 新兴业务拓展 - 现磨咖啡品牌幸运咖产品定价5-10元 [29] - 在郑州签约门店已超400家 [29] - 2024年8月海外首店亮相马来西亚 [30] - 现制饮品预计占全球饮料市场近一半份额 [28] 区域市场前景 - 东南亚现制饮品市场规模预计从2023年201亿美元增长至2028年495亿美元 [8] - 复合年增长率19.8% 全球主要市场中增长最快 [8] - 在印尼越南重点加强存量门店运营管理和本地化建设 [23] - 通过私域社群运营实现本地化创新 [24][25]

现制茶饮篇 - 中国现制茶饮品牌出海始于1999年中国台湾ShareTea在马来西亚扎根，2017-2021年是大陆品牌发展的黄金五年 [2] - 喜茶2018年在新加坡开出海外首店，蜜雪冰城在越南(>1300家)和印尼(>2600家)布局，霸王茶姬核心发力马来西亚(>130家) [2] - 东南亚市场因文化相通、政策利好成为新茶饮出海第一站，但各国市场发展步调不一，需深谙"不变之道"(打造新品类、定位占心智、持续造爆品) [3] - 报告预言：台式奶茶时代终结，中式新茶饮与本土势力将开启"绞杀战"；奶茶为主战场，果茶难复制辉煌；三年内进入"生死局"；印尼越南将加速"奶茶甜品化"；泰国马来迎来"茶饮健康化"风口 [3] - 中国茶、香气、功能三大机会值得重点关注，有望诞生全新品类创新 [4] 现制咖啡篇 - 中国现制咖啡品牌出海东南亚仍处起步阶段，目前仅有瑞幸和库迪两大品牌 [5] - 东南亚市场是全球化第一站，意义在于作为增量市场(体量等同半个中国)和全球化能力试验田 [5] - 东南亚各国咖啡市场特色：泰国价格分化明显，马来西亚本土品牌抢占经济型空白，印尼品牌化连锁化初级，越南以精品化个人咖啡店为主 [6] - 中国品牌在东南亚年轻消费者(18-32岁)国家偏好度评分居首，美国位居末尾，存在弯道超车机会 [6] - 三大发展机遇：经济型市场潜力持续释放、高端型市场分化更快、门店模式分化空间更丰富 [7] 行业趋势 - 东南亚正成为中国新茶饮和现制咖啡品牌海外角逐的主战场 [1] - 中国品牌需将东南亚作为"全球化实验室"，既借力文化认同又保持创新锐气 [7]