核心观点 - 尽管贸易和地缘紧张局势持续 全球大型资产管理公司正加大对风险资产的看涨押注 认为特朗普第二任期波动性将让位于经济务实主义 国际贸易和供应链韧性支撑各类资产表现 [1][4] 机构持仓策略 - 景顺有限公司在第二季度企业财报发布前增持美国股票 同时超配非美市场如欧洲和新兴市场 并看好韩国中期机会因公司治理改革乐观 韩国Kospi指数今年已上涨逾30% 成为全球表现最佳主要股指之一 [4][5] - 景顺有限公司在跨资产组合中增持新兴市场本币债券 看好印尼等高收益率国家 认为这些资产将从美联储降息中获益最多 [6] - 富达国际有限公司青睐台湾股票因科技公司集中度高 同时看好韩国股票因估值低廉 认为台湾是参与科技股上行周期的最佳价值标的之一 GPU出口高得惊人 [6] - 富达国际有限公司对风险资产并非全乐观 跨资产组合看跌美国投资级和高收益公司债券因与国债利差过小 并买入黄金作为对冲 [6] - 摩根大通资产管理公司认为美国中型科技股仍有上涨空间 因人工智能需求推动力支撑 人工智能在更广泛经济中应用仍有空间 [6] 市场表现与预期 - 高盛集团本月上调标普500指数目标位 汇丰控股在多资产组合中建议提高美国股票配置比例 [6] - 汇丰控股大力增持美国股票 认为企业盈利报告将成为催化剂因市场预期较低 可能高估关税负面影响 低估美元走弱积极推动力 [7][8] - 特朗普推迟关税后股市反弹 波动性回落 [2]

中美关税调整 - 美方承诺取消对中国商品加征的共计91%的关税，修改34%的对等关税，其中24%暂停加征90天，保留10% [1] - 中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税，暂停24%的对等关税90天，保留10% [1] - 双方还暂停或取消非关税反制措施 [1] 全球市场反应 - 恒生科技指数涨5.16%，纳斯达克综合指数涨4.35%，印度孟买SENSEX30涨3.74% [1] - 日经225指数涨幅扩大至2%，丰田汽车、软银集团涨近4%，任天堂涨近3% [4] - 印度Nifty 50指数收于24924.70点，创2024年10月以来最高水平 [4] - 富时新加坡海峡指数开盘涨1.65%，中国台湾加权指数开盘涨1.6% [4] 机构观点 - 野村证券将中国股票评级从中性上调至战术性增持 [7] - 瑞银财富管理上调中国科技股评级至"具吸引力"，预计该板块今年盈利增长达30% [7][9] - 东方汇理资产管理上调中国经济增长预测，认为A股市场乐观发展尚未被完全计价 [6] 科技行业分析 - 中国在AI赋能层部分领域取得进展，但关键半导体供应链仍由美国主导 [8] - 中国在AI智能层和应用层更为成熟，本土互联网平台占据主导地位 [9] - 中国国内企业正在加快高带宽内存投资，探索替代方案 [8] - 看好推动中国AI发展的领先互联网公司和半导体供应链公司 [9] 外汇市场 - 人民币对美元中间价调升75个基点至7.1991，创2025年4月以来最高 [10] - 美元兑日元跌逾50点，重新跌破148关口 [5] 日本市场 - 海外投资者4月净买入日本股票和债券超8万亿日元，创2005年以来最高 [4] - 日本央行成员表示将维持加息立场，但需审慎评估风险 [5]