核心观点 - 尽管贸易和地缘紧张局势持续 全球大型资产管理公司正加大对风险资产的看涨押注 认为特朗普第二任期波动性将让位于经济务实主义 国际贸易和供应链韧性支撑各类资产表现 [1][4] 机构持仓策略 - 景顺有限公司在第二季度企业财报发布前增持美国股票 同时超配非美市场如欧洲和新兴市场 并看好韩国中期机会因公司治理改革乐观 韩国Kospi指数今年已上涨逾30% 成为全球表现最佳主要股指之一 [4][5] - 景顺有限公司在跨资产组合中增持新兴市场本币债券 看好印尼等高收益率国家 认为这些资产将从美联储降息中获益最多 [6] - 富达国际有限公司青睐台湾股票因科技公司集中度高 同时看好韩国股票因估值低廉 认为台湾是参与科技股上行周期的最佳价值标的之一 GPU出口高得惊人 [6] - 富达国际有限公司对风险资产并非全乐观 跨资产组合看跌美国投资级和高收益公司债券因与国债利差过小 并买入黄金作为对冲 [6] - 摩根大通资产管理公司认为美国中型科技股仍有上涨空间 因人工智能需求推动力支撑 人工智能在更广泛经济中应用仍有空间 [6] 市场表现与预期 - 高盛集团本月上调标普500指数目标位 汇丰控股在多资产组合中建议提高美国股票配置比例 [6] - 汇丰控股大力增持美国股票 认为企业盈利报告将成为催化剂因市场预期较低 可能高估关税负面影响 低估美元走弱积极推动力 [7][8] - 特朗普推迟关税后股市反弹 波动性回落 [2]