报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭 - 焦炭第六轮提涨落地，焦企利润转正，产量回升，铁水产量高位运行，需求端支撑较强，供需偏紧，总库存去化，成本端焦煤影响大，震荡思路对待，运行区间参考1600 - 1780，关注焦炭提涨/提降、铁水产量、钢材成交、焦企库存等事件 [5] 焦煤 - 煤矿受超产核查和阅兵影响产量偏低，蒙煤通关维持高位，焦炭产量处历年低位，需求支撑一般，下游补库力度减缓，中下游库存去化，上游煤矿库存增加，海运煤有进口增量预期，震荡思路对待，运行区间参考1120 - 1300，关注国内煤矿产量、铁水产量、蒙煤通关、下游补库等事件 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦炭 供给 - 焦企产量环比上升，钢厂焦炭产量环比下滑，截至8月15日，全样本焦化厂焦炭日均产量65.38万吨（+0.28），247家钢厂焦化厂日均产量46.73万吨(-0.07)，总产量112.11万吨(+0.21) [13][16] 利润 - 第六轮提涨落地，焦企利润转正，截止8月15日，独立焦化企业吨焦平均利润20元/吨（+36） [18][20] 需求 - 上周铁水产量环比微升，非五大材需求支撑且钢厂利润较好，预计铁水季节性下滑空间有限，维持高位，焦炭需求端支撑较强，截至8月15日，日均铁水产量240.66万吨(+0.34)，五大材周度总产量871.63万吨 (+2.42)，钢厂盈利率65.8%（-2.6），247家钢铁企业高炉产能利用率90.22% (+0.13)，高炉开工率83.59% (-0.16) [22][24] 库存 - 上周各环节焦炭库存均去化，钢厂采购积极，上游焦企库存持续去化，总库存下滑，截至8月15日，全样本独立焦化厂库存62.51万吨（-7.22），247家钢厂库存609.8万吨（-9.48），四大港口焦炭总库存215.11万吨（-3.04），总库存887.42万吨（-19.74） [26][28] 库存可用天数 - 247家钢厂样本焦化厂库存可用天数10.83天（-0.08） [32] 基差 - 截至8月15日，日照港准一级冶金焦折仓单价1605元/吨，1月合约基差为 - 125，5月合约基差为 - 227，9月合约基差为 - 48，当前基差对盘面驱动不明显 [35] 月差 - 截至8月15日，9 - 1合约价差为 - 76.5，1 - 5合约价差为 - 102，暂无月差机会 [39] 焦煤 供应 - 受超产核查影响煤矿产量继续下滑，后续9月3日阅兵预计影响产量继续下滑，甘其毛都日通关量恢复至十万吨以上，海运煤可能有增量利空盘面，截至8月15日，523家样本矿山原煤日均产量187.91万吨(-0.36)，开工率83.73% (-0.16)，314家样本洗煤厂日均产量26.4吨(+0.36)，开工率36.51% (+0.29) [42][44] 蒙煤通关 - 甘其毛都日通关量10万吨以上 [46] 需求 - 焦炭产量环比回升但处于历年低位，对焦煤需求支撑一般，截至8月15日，230家独立焦化厂库存总量829.41万吨（-3.34），可用天数为11.93天（-0.11），对应焦煤日耗为69.52万吨（+0.36），247家钢厂库存为805.8万吨（-2.86），可用天数为12.97（-0.02），折算日耗为62.13万吨 (-0.12)，合计日耗为131.65万吨 (+0.23) [49][51] 洗煤厂库存 - 下游补库积极性降低，洗煤厂精煤库存环比增加，截至8月15日，洗煤厂精煤库存297.03万吨（+8.92） [53][55] 库存 - 下游补库意愿减弱，上周焦企、钢厂、港口均去库，煤矿库存增加，焦煤总库存去化，截至8月15日，港口库存合计255.49万吨（-21.85），247家钢厂库存805.8万吨（-2.86），全样本独立焦化厂焦煤库存976.88万吨（-11.04），532家样本矿山精煤库存257.67万吨（+12.01），焦煤总库存2295.84万吨（-23.74） [57][62] 库存可用天数 - 230家独立焦化厂炼焦煤可用天数11.93天（-0.11），247家钢铁企业炼焦煤库存可用天数12.97天（-0.02） [62] 基差 - 截至8月15日，唐山蒙5精煤折仓单价1008元/吨，1月合约基差为 - 223，5月合约基差为 - 279，9月合约基差为 - 73，当前基差对盘面驱动不明显 [67] 月差 - 截至8月15日，9 - 1合约价差为 - 149.5，1 - 5合约价差为 - 56，暂无月差机会 [71]