【期现】 昨日焦炭期货震荡反弹走势，截至9月25日收盘，焦炭主力2601合约上涨30.0（+1.73%）至1760.0，远 月2605合约上涨29.0（+1.55%）至1900.0，1-5价差走强至-140.0。9月15日主流钢厂第二轮提降落地， 幅度为50/55元/吨，25日主力焦企开始提涨。目前吕梁准一级湿熄冶金焦出厂价格报1240元/吨（第2轮 提降价格），日环比持平，对应厂库仓单1510元/吨，基差-250.0；日照准一级冶金焦贸易价格报1490 元/吨，环比+40，对应港口仓单1646元/吨（对标），基差-114.0。 【利润】 截至9月25日，日均铁水产量242.36万吨/日，环比+1.34万吨/日；高炉开工率84.45%，环比+0.47%；高 炉炼铁产能利用率90.86%，环比+0.50%；钢厂盈利率58.01%，环比-0.86%。 【库存】 截至9月25日，焦炭总库存981.6万吨，周环比+9.7万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存63.0万吨，周 环比-3.4万吨，247家钢厂焦炭库存661.3万吨，周环比+16.6万吨，港口库存257.3万吨，周环比-3.5万 吨。 【观点】 截至昨日收盘， ...

7月初以来，焦炭、焦煤期价皆呈现振荡上行态势，焦炭2009合约累计最大涨幅超过10%，焦煤主力合 约涨幅落后于焦炭期货。供需格局稳定向好是推动价格上涨的核心因素，在基本格局没有改变之前，投 资者仍可关注煤焦期货出现回调时的买入机会。 7月，由于高炉利润被明显压缩，高炉产能利用率一度下降，但降幅并不大。7月中旬，全国163家钢厂 高炉产能利用率最低降至78.63%，这样的降幅对焦炭的需求影响有限。7月最后一周，全国163家钢厂 高炉产能利用率回升至79.49%，表明焦炭需求稳定向好。 供应端的变化也是影响焦炭价格的关键因素，而焦炭的生产决定着焦煤的需求。同样，焦炭生产的变 化，也有月度产量数据和周度产能利用率数据两个指标可以参考。数据显示，今年上半年，全国焦炭产 量为43268.1万吨，同比下降2.5%，供应稍有收缩。从开工情况看，最近四周，100家焦炉产能利用率分 别为79.81%、79.86%、79.98%和80.00%，焦化厂生产较为稳定。 从绝对量看，当前独立焦化厂和钢厂的焦炭库存高于往年同期，而港口库存低于往年同期，库存总量则 高于往年同期;从变化量看，上游环节和钢厂库存较6月末均出现增长，而港口库存 ...