核心产品发布 - 公司推出Mini版LABUBU产品 尺寸仅巴掌大小 设计延续经典搪胶毛绒风格[1][4] - 新产品可悬挂于手机 预计将成为超级畅销爆款[1] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业总收入138.8亿元 同比增长204.4%[5] - 经调整净利润达47.1亿元 同比增长362.8% 创历史最佳成绩[5] - THE MONSTERS系列营收48.1亿元 占总营收34.7% 同比增长668.0%[7] 业务结构变化 - 毛绒玩具品类跃升为第一大业务 营收占比从10%大幅提升至44%[7] - 毛绒玩具成功超越手办品类 成为公司核心收入来源[7] 国内市场表现 - 中国区域营收82.8亿元 同比增长135.2%[11] - 线下门店净增12家 总数达443家 增长策略保持审慎[11] 行业竞争格局 - 潮玩行业具备高利润率特性 可比肩茅台酒[11] - 公司与其他潮玩品牌存在明显差距 保持领先地位[11] IP运营战略 - LABUBU已成为顶流IP之一 带动整体业绩增长[5][7] - 公司注重IP深层价值开发 避免过度商业化[11] - 具备IP全生命周期运营能力 此为行业核心壁垒[13] 行业发展趋势 - 潮玩行业准入存在两大难题：艺术家资源与时间经营积累[13] - 艺术家资源逐步丰富 为行业发展提供契机[13] - 长期经营积累形成的运营能力是行业关键竞争要素[13]