今天分享的是：从2025上半年宏观经济及酒类景气指数看酒类发展趋势报告 报告共计：24页 2025上半年酒类市场趋势：线上增长亮眼，消费场景转向个人独酌 2025年上半年，宏观经济与消费市场的变化正深刻影响着酒类行业的发展轨迹。尼尔森IQ最新发布的中国酒类市场景气指数报告显示，在经济政策调控与 消费需求转变的双重作用下，酒类市场呈现出渠道分化、场景转移、价格带两极化等鲜明特征，为行业未来发展提供了清晰的方向指引。 从宏观经济背景来看，2025年上半年中国GDP实现5.3%的增长，虽保持一定韧性，但消费意愿提振仍面临挑战。过去十年，中国消费品需求整体呈震荡走 低趋势，2025年上半年促消费政策的落地在一定程度上助力市场回暖，四轮补贴合计近3700亿，重点投向新生儿、学生、低收入人群等群体，同时在体育娱 乐用品等领域拉动效果显著。不过，国外地缘政治对出口的影响、国内房地产行业恢复缓慢，以及企业面临的增长压力与降本增效需求，仍在一定程度上拖 累消费力提升。 消费者层面，"精打细算"成为主流消费心态。数据显示，72%的中国消费者在积极寻求主要工作以外的额外收入来源，这一比例高于亚太地区的69%和全球 的64%；47% ...

纪要涉及的公司和行业 - 公司：汤臣倍健 - 行业：食品饮料行业 纪要提到的核心观点和论据 汤臣倍健 2025 年一季度业绩情况 - 营收 17.92 亿元，同比下降 33%，净利润 4.55 亿元，同比下降 37%，净利率约 25.4%，同比降 2 个百分点，主要受渠道分化、外牌竞争、线下药店客流收缩、蛋白粉迭代调整、线上业务调整影响[2][4] - 除健力多外各业务单元收入达既定目标，符合公司预期[2][6] - 销售及管理费用率缩减，销售费用率降约 1 个百分点，反映公司控费成效[2][11] 汤臣倍健业务策略及展望 - 二季度推进线下渠道业务策略，如新品发布会模式和终端唤醒计划，钙维生素 D 产品试点超预期将推新规格产品，结合差异化服务促销售，还将在鱼油赛道推高含量产品并提升复购率[2][6][7] - EQ 举措初见成效，盖 DK 产品试点成功，上市不到三月全国月纯销破 100 万盒，预计全年销量翻倍以上，采用一口价模式对整体毛利率影响不大，一季度毛利率降 1.2 个百分点，因低毛利品类销量好和固定开支存在[2][8][9] - 线上渠道逐步改善，一季度双位数下滑但环比改善，将通过产品创新、提升基础营养素排行榜表现、搭建抖音直播间推动线上正增长[2][10] - 健力多和蛋白粉产品迭代完成但销售不及预期，将推 200 元以内新规新装产品满足市场需求[5][13] - 线上线下渠道独立运作，避免恶性竞争，针对不同消费人群制定业务策略，抖音平台追求盈亏平衡、有序扩张份额[5][14] - 希望 2024 年利润率为阶段性新低，2025 年收入和利润预算指标与去年平稳，若管控好、业绩转化理想，利润率超平稳基础概率高，2025 年费用率预算略低于去年，结果视业务发展而定[3][12] 食品饮料行业情况 - 整体格局和分渠道变化延续 2024 年状况，抖音 2024 年超天猫和阿里成最大电商平台，2025 年 Q1 增速快于传统货架电商，市场占比持续提升，货架电商相对平稳，CR5 占比及前十大品类变化与去年一致性强，部分品类有差异[15] - 需求端增速预计为小个位数，因无大催化因素，品牌加入数量增加是过去两年趋势，今年需求与去年保持一致概率高[16] 其他重要但可能被忽略的内容 - 各品牌费用率要求不同，主品牌费率相对低，健之佳和健视佳因收入下降收缩费用费比偏低，Life Space 益生菌品牌费率一直较高[17] - 公司品类不适用医保支付，不同省份终端执行有差异，目前终端执行力度越来越严，比例降至很低[18] - 公司费用投放一季度占比低，234 季度趋于平稳，不希望集中四季度大规模投入，但市场情况多变计划实现有不确定性[19][20]