收购交易结构 - 晶晨股份以3.16亿元收购芯迈微100%股权 收购价与股东实缴资本总额持平[2] - 创始人孙滇直接持有21.8%股权和间接持有6.05%股权对价为0元 仅通过珠海鑫腾翡持有的32.71%股权获得112万元对价[3] - 创投机构获得绝大部分收购款 例如深圳君联深运私募股权基金所持9.13%股权获8000万元 广州华芯盛景创业投资中心所持10.83%股权获6500万元[3] 标的公司财务与经营状况 - 芯迈微2024年营业收入0元 2025年上半年营业收入67.93万元[2] - 2024年净利润亏损9174万元 2025年上半年亏损4007万元 累计亏损超1.3亿元[2][4] - 核心产品尚未形成规模化收入 已完成6款芯片流片 其中1款实现客户端收入[5][6] 估值与定价分析 - 收购价3.16亿元较2024年A+轮融资估值4.3亿元折价26.5%[2] - 较2024年经审计净资产5096.76万元溢价率超500%[5] - 采用市场法定价 因标的属轻资产高研发投入公司 无形资产未体现在账面权益[5] 交易条款与风险特征 - 交易未设置业绩对赌条款 无业绩承诺或补偿安排[2][5] - 存在技术转化不及预期风险 若研发团队流失可能导致3.16亿元投资减值[5] - 市场竞争加剧和原材料价格上涨可能影响标的业绩[6] 战略整合意图 - 收购旨在布局无线通信领域 扩展蜂窝通信技术能力 增强Wi-Fi通信技术[6] - 形成以"端侧智能+算力+通信"为主干的泛AIoT解决方案[6] - 晶晨股份上半年营收33.30亿元同比增长10.42% 净利润4.97亿元同比增长37.12%[6] 资金状况 - 晶晨股份货币资金余额24.96亿元 但经营活动现金流净流出6.32亿元 同比减少12.5亿元[6] - 现金流变化系预付原材料采购款增加所致[6]

收购背景与交易结构 - 晶晨股份以3.16亿元收购芯迈微100%股权 交易基于2024年9月A+轮融资估值4.3亿元折价26.5%完成[1][2][4] - 芯迈微创始人孙滇直接持有21.8%股权和间接持有6.05%股权对价为0元 仅通过珠海鑫腾翡持有的32.71%股权获得112万元对价[2] - 创投机构获得收购对价中3.15亿元 例如深圳君联深运私募股权基金所持9.13%股权对应8000万元 广州华芯盛景创业投资中心所持10.83%股权对应6500万元[2] 标的公司财务状况 - 芯迈微2024年营业收入0元 2025年上半年营业收入67.93万元[1][3][5] - 2024年净利润亏损9174万元 2025年上半年净利润亏损4007万元 累计亏损超1.3亿元[1][3][5] - 截至2024年经审计净资产5096.76万元 收购价3.16亿元对应溢价率超500%[4] 交易定价与估值逻辑 - 收购采用市场法定价 因芯迈微属轻资产高研发投入公司 人才团队和技术专利等无形资产未体现在账面净资产[4] - 交易未设置业绩对赌条款或补偿安排 晶晨股份完全承担技术转化不及预期风险[1][5] 战略协同与业务整合 - 晶晨股份通过收购布局无线通信领域 整合芯迈微在物联网车联网移动智能终端领域已完成6款芯片流片 其中1款实现客户端收入[5] - 收购旨在扩展蜂窝通信技术能力 增强Wi-Fi通信技术 形成端侧智能+算力+通信为主干的泛AIoT解决方案[5] 收购方财务表现 - 晶晨股份2025年上半年营收33.30亿元同比增长10.42% 净利润4.97亿元同比增长37.12%[6] - 同期货币资金余额24.96亿元 但经营活动现金流净流出6.32亿元 同比减少12.5亿元降幅201.6% 系预付原材料采购款增加所致[6]

收购交易概述 - 晶晨股份拟以现金3.16亿元收购芯迈微半导体100%股权 交易完成后芯迈微将成为全资子公司并纳入合并报表范围 [1] - 交易对方包括孙滇及鑫腾翡、鑫儒熤等13名主体 孙滇作为实控人持股份额达60.5614% [1][2] 交易定价与估值 - 交易总价3.16亿元基于芯迈微4.3亿元估值确定 该估值依据2024年9月增资协议约定的融资单价计算 [2] - 实控人孙滇直接及间接持有的股权仅获得112万元对价 其中鑫腾翡所持32.7053%股权交易金额为112万元 孙滇个人通过鑫腾翡间接持股99.99% [2] 标的公司财务与业务 - 芯迈微2024年净资产5096.76万元 净利润亏损9031.50万元 2025年上半年净资产3590.30万元 净利润亏损4005.95万元 [3] - 公司成立于2021年8月 在物联网、车联网及移动智能终端领域拥有6款流片芯片 其中一款已在物联网模组等场景实现收入 [3] 收购方财务表现 - 晶晨股份2025年上半年营业收入33.30亿元 同比增长10.42% 归母净利润4.97亿元 同比增长37.12% [3] - 经营活动现金流量净额为-6.32亿元 同比下降201.60% 为2020年以来首次负值 主要因预付原材料采购款增加 [3] 战略协同效应 - 收购将助力晶晨股份构建"蜂窝通信+光通信+Wi-Fi"多维通信技术栈 形成以"端侧智能+算力+通信"为主干的泛AIoT解决方案 [3]

收购交易概述 - 晶晨股份拟以现金31,611万元人民币收购芯迈微半导体100%股权 交易完成后芯迈微将成为公司全资子公司并纳入合并报表范围 [1] 技术协同与互补 - 标的公司拥有无线通信领域优秀核心团队与成建制研发团队 在物联网、车联网、移动智能终端领域具备6个型号芯片流片经验 其中一款芯片已在物联网模组、智能学生卡等场景实现客户端收入 [1] - 通过整合标的公司技术资产与研发团队 公司将扩展蜂窝通信技术能力并增强Wi-Fi通信技术 构建"蜂窝通信+光通信+Wi-Fi"多维通信技术栈与产品矩阵 [1] - 双方Wi-Fi与Bluetooth团队深度融合将增强W系列产品线实力 推动产品向Wi-Fi7高带宽、Wi-Fi1×1低功耗及Wi-Fi路由产品迭代演进 [1] 产品与应用场景拓展 - 结合公司全球超过250家运营商渠道优势 将广域网通信技术与智能端侧通用平台型SoC技术深度结合 拓展AIoT智能终端在移动场景和高数据量场景的应用 [1] - 多维通信技术栈可满足汽车领域高智能化、高数据量、高算力背景下的"移动+大带宽+多连接"需求 助力打造智能座舱、辅助驾驶及"智驾通"一体化SoC解决方案 [1] - 标的公司技术将助力公司在超低功耗可穿戴领域丰富产品矩阵 并拓展智慧城市、智慧工农业、公共安全等广域网AIoT领域覆盖 [1]