二 〇 二 五 年 度 2025 年 12 月 21 日 豆粕：低位震荡，等待新消息指引 豆一：现货偏强，盘面震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 报告导读： 上周（12.15～12.19），美豆期价跌势为主，因为需求担忧和巴西丰产压力。需求方面，虽然中方持 续采购美豆，但采购数量不多、暂时无法激励美豆走强。从周 K 线角度，12 月 19 日当周，美豆主力 01 月合约周跌幅 2.53%，美豆粕主力 03 月合约周跌幅 1.28%。 上周（12.15～12.19），国内豆粕期价先涨后跌，豆一期价偏弱。豆粕方面，周初偏强预计仍是担心 通关问题，后半周偏弱主要跟随美豆下跌。但豆粕跌幅有限，预计受到"油粕跷跷板"影响：油脂盘面偏 弱、豆粕相对偏强。豆一方面，现货稳中偏强，期货盘面回调主要是受到抛储消息影响。从周 K 线角度， 12 月 19 日当周，豆粕主力 m2605 合约周跌幅 1.26%，豆一主力 a2601 合约周跌幅 2.08%。（上述期货价 格及涨跌幅数据引自文华财经） 上周（12.15～12.19），国际大豆市场主要基本面情况：1）中方持续采购 ...