现货市场表现 - 10月22日亚洲PX价格显著走强，估价上涨14美元/吨至798美元/吨CFR [1] - 现货市场近月价格表现更强，月差持续走扩，12月现货商谈区间为799-818美元/吨，1月为794-807美元/吨 [1] - 价格走强受多重因素推动：原油价格上涨、华东某炼厂可能停车引发供应担忧、聚酯下游需求尚可且处于补货周期、国内PX库存偏低 [1] - 纸货远月价格相对偏弱，主要受PTA及终端需求前景拖累 [1] - PX浮动价格同步走强，12月浮动价格商谈在+5/+10，1月有+2的成交和买盘报价，12/1月换月买盘报价在+4.5 [1] 利润与成本 - 10月22日，PX折合人民币现货价格约为6526元/吨 [1] - PXN（PX与石脑油价差）维持在246美元/吨附近 [1] 行业供需状况 - 供应端：截至10月17日，国内PX负荷环比下降2.5个百分点至84.9%，亚洲PX负荷环比下降1.9个百分点至78% [2] - 需求端：截至10月17日，PTA负荷环比微增0.6个百分点至76% [3] - 近期部分PX装置出现计划外检修或降负，导致供应较预期收缩 [4] - 需求端存在支撑：某PTA新装置计划近期投产，纺织“银十”旺季因气温下降而延续，聚酯负荷短期维持 [4] - 综合来看，四季度PX供需格局较预期有所修复 [4] 成本与行情展望 - 成本端原油价格短期受到提振走强，影响因素包括：布油跌至60美元/桶关键位后获支撑、欧美对俄制裁升级、美国补充战略储备、EIA周报显示美国原油及成品油库存下降 [4] - 预计短期PX价格在油价偏强及供需预期好转的提振下走势偏强 [4] - 策略上建议低位短多，月差操作以反套为主 [4]