报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 整体多空兼备，短时氧化铝看好区间震荡 [2][7] 相关目录总结 交易数据 - 氧化铝期货（活跃）上周从3205元/吨跌至3138元/吨，国产氧化铝现货从3270元/吨跌至3263元/吨，现货升水从107元/吨涨至134元/吨 [3] - 进口澳洲氧化铝FOB从366.5美元/吨涨至370美元/吨，进口盈亏从14.16元/吨变为 - 24.60元/吨 [3] - 交易所仓库库存从65771吨增至77746吨，交易所厂库0吨持平，部分地区铝土矿价格有小变动 [3] 行情评述 - 氧化铝期货主力上周跌2.09%，收3138元/吨，现货全国加权平均周五报3263元/吨，较上周跌7元/吨 [5] - 国产铝矾土市场价格暂无调整，进口矿几内亚雨季影响继续，后续或影响中国进口数量 [5] - 南方某氧化铝企业焙烧炉检修致现货供应阶段性减少，南方供不应求凸显，北方供应相对宽松 [5] - 截至8月21日，中国氧化铝建成产能11480万吨，开工产能9520万吨，开工率82.93% [5] - 本周电解铝行业供应增加，氧化铝需求增多，上周五氧化铝期货仓单库存增至7.8万吨，厂库0吨持平 [5] 行情展望 - 矿端国产矿供应紧张，进口矿7月进口数据环比增加10.7%，供应充裕 [2][7] - 供应端南方企业焙烧检修影响少量产能，其他稳定，“阅兵”影响未实现 [2][7] - 消费端电解铝企业采购观望，现货市场区域性偏紧，价格坚挺 [2][7] - 仓单库存周内增加70824吨，厂库0吨持平，成本端稳定，中长期新增产能投放压力大 [2][7] 行业要闻 - 2025年7月中国进口氧化铝12.59万吨，出口22.94万吨 [8] - 2025年7月中国铝矿砂及其精矿进口约2006万吨，同比增加约33.73%，环比增加约10.73% [8] - 俄铝2025年上半年收益75.2亿美元，同比增加32.05%，股东应占亏损8700万美元 [8]