联博基金/供图 从宏观趋势、资产选择到投资策略，朱良系统阐述了联博对中国资本市场的最新判断。他认为，中国资 本市场正处在转型关键期，投资者可重点关注红利、新质生产力及新消费等结构性机会。 情绪回暖 A股估值筑底 "对于全球投资者而言，A股与其他市场相关度较低，具有比较好的防御性。"朱良告诉证券时报记者， 中国市场以内部逻辑驱动为主，估值偏低，企业现金流健康，是全球资产配置中的独特一环。 朱良认为，关税摩擦是上半年扰动市场的核心因子。关税数字本身固然重要，但市场更担忧的是其带来 的不确定性。4月所谓的"对等关税"出现后，中国迅速采取对等应对措施，将税率提升至125%，此举迅 速缓解了市场的焦虑。随着贸易谈判气氛回暖，市场风险偏好明显修复，风险资产普遍上涨。 尽管当前A股市场情绪已现回暖迹象，但在朱良看来，市场整体估值水平仍具备显著吸引力。从发行端 数据观察，股票型基金发行规模持续处于历史低位区间，这一指标直观反映出市场尚未进入过热状态。 基于此判断，当前阶段正成为价值投资者把握优质资产配置的关键窗口期。 朱良进一步指出，中国经济正由高速增长向高质量发展过渡，意味着需要减少债务驱动。在此背景下， 利率或将步入中长 ...