核心财务表现 - 上半年净利润8.15亿港元，实际净利润按年下跌1%至47亿港元，符合预期[1] - 净利润达到全年预测的49%[1] - 中期股息上调至每股1.3港元，相当于扣除国泰后经常性利润的49%[1] - 派息比率目标维持在50%-60%区间[1] 业务展望与策略 - 管理层对业务展望持审慎乐观态度[1] - 预期多个宏观不利因素将持续影响业务[1] - 承诺继续执行长期策略并在香港及大湾区寻找投资机会[1] 预测与评级调整 - 调整2024年至2027年每股盈利预测，幅度从下调9%至上调3%不等[1] - 目标价从91.6港元下调至90港元[1] - 维持"买入"投资评级[1]

汇丰控股盈利预测调整 - 将2025年基本每股盈利预测下调4%，主要由于第二季香港商业房地产较大减值费用 [1] - 每股盈余下调9%，主要受对交行大额减值影响 [1] - 2026至2027年预期每股盈利预测小幅下调1% [1] 税前利润预测与市场对比 - 更新后的税前利润预测仍比市场预测高出5至7% [1] - 净利息收入略高，2025财年预测为425亿美元，指引和共识约为420亿美元 [1] - 非净利息收入显著增加，受益于亚洲财富管理业务持续增长 [1] 有形股本回报率与目标价调整 - 预计2025至2027年有形股本回报率为15.5至17%，高于汇控目标的14-16%和市场预期的15%-15.5% [1] - 目标价从106.2港元微降至105.6港元 [1] - 重申"买入"评级 [1]