白酒行业双十一表现 - 2025年双十一期间白酒行业呈现“量增价跌”分化态势，传统电商平台名酒价格击穿底线，例如飞天茅台补贴价跌破1700元，主要由于经销商库存压力下的抛货行为与平台补贴引流[1][4] - 即时零售、抖音等新兴渠道逆势增长，反映消费场景向“即买即饮”转变[1][4] - 酒企密集启动打假行动，通过公布授权“白名单”与非授权“黑名单”以维稳价盘，旨在平衡线上流量与线下渠道利益[1][4] 白酒行业中长期趋势与投资观点 - 中长期行业需从价格战转向价值重塑，聚焦高质价比产品与渠道精细化运营[1][4] - 当前龙头酒企股息回报已较为可观，大众消费有望逐步恢复，建议关注板块修复机会[1][4] - 看好三大主线：强β标的、大众酒价位带修复概念标的、强α标的[1][2][6] 食品饮料板块市场表现 - 本周（11月10日-11月14日）食品饮料板块涨跌幅为+2.82%，表现强于上证综指（-0.18%）和沪深300指数（-1.08%）[3] - 子板块中预加工食品上涨+6.93%、烘焙食品上涨+5.07%、乳品上涨+4.33%、啤酒上涨+3.95%、白酒III上涨+2.66%[3] - 白酒板块中舍得酒业、酒鬼酒、金徽酒、古井贡酒、泸州老窖等涨幅靠前[4] 啤酒板块动态与展望 - 本周啤酒板块上涨+3.95%，燕京啤酒涨幅+8.1%居前[4] - 重庆啤酒拟向全体股东每股派发现金红利1.30元（含税），合计分配约6.29亿元，占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的72.74%[4] - 中长期随着促消费政策落地及政策边际变化，有望带动啤酒销量和升级速度修复，关注燕京啤酒、华润啤酒[4] 大众品板块表现与驱动因素 - 大众品涨幅明显，预加工食品和烘焙食品涨幅靠前，A股欢乐家上涨43%、三元股份上涨32%、西麦食品上涨12%，H股卫龙美味上涨9%、万州国际上涨9%、锅圈上涨8%、华润啤酒上涨7%[5] - 驱动因素包括CPI数据表现良好，10月份CPI同比由降转涨，同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，显示扩内需政策措施显效，经济循环畅通[5] - 当前餐饮端缓慢修复，看好大众品板块年底估值切换及边际变化行情，包括景气度条线、成本红利条线、大空间条线[5]