公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入约950亿元，同比下降约15% [2][4] - 2025年前三季度归母净利润逾25亿元，同比增长约42% [2][4] - 2025年第三季度归母净利润为7.62亿元，同比增长约73%，但环比下降35.80% [2][4] - 2025年一、二、三季度归母净利润分别为5.62亿元、11.86亿元、7.62亿元，均实现快速增长 [4] - 2022年至2024年归母净利润持续盈利，分别为63.79亿元、50.79亿元、20.32亿元 [8] 业绩驱动因素与市场对比 - 第三季度利润环比下滑主要因铁矿石、炼焦煤等原燃料价格上升，而下游需求和钢材价格未有明显起色 [2][5] - 扣非净利润同比增长53.64%，高于归母净利润增速，表明利润主要来自主营业务 [4] - 在部分同行亏损背景下，公司保持了行业靠前的盈利水平 [5] - 公司业绩表现优于行业整体，2022年以来行业处于“寒冬”并出现整体性亏损 [2][9] 公司战略与产品结构 - 公司加快推进“高端化、绿色化、智能化、服务化”四化转型 [2][10] - 产品结构由中低端同质化向中高端精品差异化转变，打造了一批“隐形冠军”产品 [2][10] - 公司致力于推动产品由“优钢”向“特钢”领域转型，提升品种钢占比 [11] - 下属五大生产基地专业化分工、差异化发展，各钢材品种受市场波动影响不同 [6] 研发投入与成果 - 2025年前三季度研发投入接近42亿元 [3][11] - 2021年至2024年研发投入持续处于高位，分别为60.85亿元、64.53亿元、68.31亿元、57.26亿元 [11] - 2025年上半年新增专利授权233项，其中发明专利51项，荣获冶金科技奖14项 [11] 细分市场与风险抵御能力 - 宽厚板和工业线棒下游需求相对稳定，成本传导能力较强 [6] - 薄板和无缝钢管领域三季度面临销售淡季和需求支撑较弱挑战 [6] - 整体而言，公司抵御市场风险能力较强，经营业绩表现较为突出 [7]