在刚登峰看来，有色金属板块走强的核心逻辑在于供需基本面的改善。由于过去长期资本开支不足，以 铜为代表的工业有色金属当前的新增产能有限，同时矿山新建产能周期漫长，导致未来几年主要金属的 供给端约束明显。而随着科技发展，人们对电力需求不断提升，使得对铜的需求侧持续性增长，供需缺 口可能持续扩大。 泉果基金董事总经理、研究部总经理刚登峰近日表示，资源在供给侧的强约束是推动过去几年有色金属 价格中枢上涨的核心因素。 "以铜为例，这几年铜矿产量一直保持在低增速水平，且大矿生产经常受到扰动；以电解铝为例，上一 轮供给侧结构性改革电解铝产能天花板的触及，使得全球铝供应的增速也会显著下滑，长期的基本面一 直如此，只是在今年的价格发现上有了集中的爆发。"刚登峰称。 "从大方向来看，有色金属板块基本面比较稳定，虽然部分小品种短期涨幅较大，但主要大品种的估值 仍处于合理区间。因此，尽管板块前期强势上涨，短期内波动可能加剧。但从中长期来看，在供给拐点 出现之前，由产能周期驱动的上行趋势仍然有望延续。"刚登峰称。 今年以来，A股有色金属板块表现亮眼，成为令市场瞩目的投资主线之一。截至12月11日，申万有色金 属指数年内涨幅接近77%， ...