作者 丨 林白 图源丨CNN 上周，Anthropic宣布完成了130亿美元的F轮融资，估值飙升到1830亿美元。 消息一出，网友们立马想到了一个名字——SBF。有人感慨说，如果他没"出事"，这笔投资可能直接跻身"史上前五大最佳投资"行列。 SBF是谁？一个90后，靠着加密货币一战成名。仅仅三年，他就从小透明混成了币圈之王，巅峰时期身价高达260亿美元，稳稳挤进美国富豪榜Top50。 来源丨 乌鸦智能说 （ID：wuyazhinengshuo ） 在2021年，AI还远没有今天这么火的时候，SBF突然杀进AI赛道，掏出5亿美元投了Anthropic，直接拿下8%的股权。 放在今天，这就是硅谷最爱吹的传奇故事："天才少年，押中了未来。" 可惜命运总喜欢开些黑色幽默。2022年，就在AI爆发的那一年，SBF的帝国轰然倒塌了。包括这笔Anthropic股权在内的所有资产，都被清算团队打包卖 掉，最后只换回了14亿美元。 如果一直拿到现在，按Anthropic最新的估值算，那8%股份的价值大概是146亿美元（考虑到股权稀释，未必有这么多），甚至比卖出的价格还足足翻了十 倍。 这就是SBF的荒诞剧。一个90后币圈疯子， ...

上周，Anthropic宣布完成了130亿美元的F轮融资，估值飙升到1830亿美元。 消息一出，网友们立马想到了一个名字——SBF。有人感慨说，如果他没"出事"，这笔投资可能直接跻身"史上前五大最佳投资"行列。 SBF是谁？一个90后，靠着加密货币一战成名。仅仅三年，他就从小透明混成了币圈之王，巅峰时期身价高达260亿美元，稳稳挤进美国富豪 榜Top50。 在2021年，AI还远没有今天这么火的时候，SBF突然杀进AI赛道，掏出5亿美元投了Anthropic，直接拿下8%的股权。 放在今天，这就是硅谷最爱吹的传奇故事："天才少年，押中了未来。" 可惜命运总喜欢开些黑色幽默。2022年，就在AI爆发的那一年，SBF的帝国轰然倒塌了。包括这笔Anthropic股权在内的所有资产，都被清算团 队打包卖掉，最后只换回了14亿美元。 如果一直拿到现在，按Anthropic最新的估值算，那8%股份的价值大概是146亿美元（考虑到股权稀释，未必有这么多），甚至比卖出的价格还 足足翻了十倍。 这就是SBF的荒诞剧。一个90后币圈疯子，用别人兜里的钱，差点投出了一笔能载入史册的超级神话。可惜，在成为传奇之前，他先成了反面 教材 ...

基金业绩表现 - 新锐基金SALP在半年内实现47%净回报 远超同期标普500指数6%涨幅和科技类对冲基金7%平均回报 [2][20] - 业绩表现超越华尔街平均水平700% [2][21] - 管理规模在2025年超过15亿美元 [3][23] 创始人背景 - 创始人Leopold Aschenbrenner为23岁德国学术神童 15岁获德国顶级科研竞赛奖 19岁以第一名成绩毕业于哥伦比亚大学 [3][5][6] - 曾任职OpenAI超级对齐团队研究AI安全 2024年4月因"泄密"被解雇 [3][12][14] - 2024年6月发布165页《态势感知》报告 预测AGI将在2027年实现 [14][15][17] 投资策略与哲学 - 采用100%纯AI原生投资策略 专注AGI概念 覆盖二级市场与一级市场 多头与对冲结合 [4][28] - 投资哲学为"AGI现实主义" 承认AGI不可避免且临近 采取务实行动最大化益处最小化风险 [26][29] - 高度集中投资策略 将绝大部分资金押注少数高度确信领域 与传统分散风险基金不同 [24][31] 核心投资领域 - 重点布局AI产业链上游基础设施 包括算力 电力和Infra三大核心瓶颈 [32] - 重仓芯片巨头博通 利用期权看好英特尔 布局GPU云算力服务商CoreWeave [35] - 大举买入发电公司Vistra股票 押注数据中心扩张带来的电力需求激增 [35] 经典投资案例 - 投资濒临破产的加密货币矿企Core Scientific 发现其被低估的数据中心资产 支持其向AI计算托管业务转型 [3][35] - 该投资发生在2025年 成为公司重要股东 [3][35] 资金支持 - 获得硅谷顶尖大佬鼎力支持 包括Stripe创始人Collison兄弟 前GitHub CEO Nat Friedman和投资人Daniel Gross等基石投资者 [3]

AGI发展时间表与预测 - AGI将于2027年前后抵达临界点 超级智能或将在2030年浮现 [2][8] - 需再提升2至3个数量级算力（100到1000倍）AGI就会出现 [6] - 技术爆炸为指数级跃迁 非线性爬坡 [3] AI基础设施投资规模 - 高盛预计2027年AI相关基础设施总投资突破1.5万亿美元 [16] - 训练接近AGI能力的大型模型需数十万张NVIDIA H100芯片 每张市价3万美元 单一模型硬件投入突破百亿美元 [10] - 拥有10万张高端GPU的训练集群年耗电量相当于中型城市 [11] 能源需求与布局 - AI将成为工业文明中单位耗电量最大的技术 [12] - 微软部署水电直连数据中心 OpenAI洽谈核能合作确保2030年前能源自给 [12] - AI对电力需求无上限 因人类对智能追求永无止境 [13] 供应链与产业链影响 - 液冷系统 光纤交换 数据中心建设等环节催生独立工业支柱 [14] - Equinix、Digital Realty全球抢占土地建设数据中心 CoreWeave等AI云基础设施公司估值达数十亿美元 [15] - 最壮观技术-资本加速度启动 数万亿美元流入GPU 数据中心和电力建设产业 [3] 对冲基金SALP业绩与策略 - 基金规模达15亿美元 半年净收益47% [4][42][51] - 主要持仓包括Broadcom、Intel（期权形式）、Vistra、Constellation Energy等能源与芯片公司 [44] - Q1半数以上收益来自Intel看涨期权 股价飙升40% [45] - 采用delta-neutral投资框架 运用复杂期权对冲降低回撤 [30][52] 投资逻辑与布局特点 - 完全避开消费级AI赛道 锁定AGI底盘产业链 [44] - 重仓Broadcom和Intel 押注供应链结构变化 [46][47] - 布局核能 电力调度与液冷基础设施提供商 [50] - 持有半导体ETF（SMH）Put期权 做空可能被AI取代的传统行业 [48] 行业结构变化与地缘影响 - 美国资本将AI基建锁进本土框架：能源批文锁定十年期 产能合约带地域限制 云算力签排他条款 [60] - 其他经济体面临芯片出口管制 能源与模型云服务成本被推高 [61] - AI发展成为国家级工业部署问题 非单纯科研突破 [17] 技术发展里程碑 - AI智力曲线五年内陡升：从GPT-2写语法正确句子到GPT-4解答数学题通过律师考试 [5] - AGI发展分为五个等级：从对话机器人到能完成组织工作的AI [32] - 第一台AGI出现后 AI将自行建造更好AI 一年压缩人类百年科技发展 [9]