事件概述 - 上周五有报道称特朗普政府考虑将5000万美元国防生产法拨款转换为对Critical Metals Corp的股权投资，可能获得约8%股份 [3] - 本周一白宫官员否认上述考虑，称政府未积极考虑与Critical Metals达成协议 [1][3] - 受消息影响，Critical Metals股价周一早盘涨幅曾达109%，白宫否认后涨幅迅速收窄至不足15%，最终收涨超40%并因波动大多次暂停交易 [1] 公司股价表现 - Critical Metals股价暴涨受特朗普政府持股消息及公司宣布获得新机构投资者共同推动 [1] - 其他稀土相关公司股价出现分化：Ucore Rare Metals盘中涨超10%，NioCorp Development涨超6%，Energy Fuels涨超3% [2] - Mp Materials和USA Rare Earth股价曾短线转跌，USAR跌幅一度超过3%，但后均转涨 [2] 政府投资策略背景 - 特朗普政府近几个月通过股权投资方式参与多家私营企业，以股权换取政府贷款和补贴 [5] - 6月批准日本新日铁收购美国钢铁时政府获得"黄金股"，拥有关键决策否决权 [5] - 7月美国国防部以4亿美元收购稀土生产商MP Materials优先股，成为持股约15%的最大股东 [5] - 8月政府通过《芯片法案》将投入110亿美元获得英特尔约10%股份 [5] - 上周美国能源部确认将收购Lithium Americas Corp 5%股权及内华达锂矿项目5%股份 [5]

交易核心条款 - 美国政府以每股20.47美元认购英特尔4.333亿股股票，总投资额达89亿美元 [3][8] - 其中57亿美元来自《芯片法案》拨款，32亿美元来自Secure Enclave Program（国家安全芯片开发专项） [3][8][9] - 交易包含五年期认股权证，允许政府以每股20美元认购额外5%普通股（需满足英特尔代工业务占比不低于51%的条件） [10] - 政府获得无投票权股份，不干预公司日常经营决策 [13] 所有权与资本结构变化 - 美国政府成为英特尔最大股东，持股价值约110亿美元，超越贝莱德 [1][3] - 总投资额达111亿美元（含此前22亿美元芯片法案拨款），约合人民币795亿元 [3] - 软银集团同期投资20亿美元获得约2%股份 [5] 市场反应与估值表现 - 公告当日股价上涨5.53%（收盘价24.80美元，上涨1.30美元） [5] - 盘后交易下跌1.09%至24.53美元 [5] - 公司市值达1085.5亿美元，52周股价区间为17.66-27.55美元 [5] 战略背景与行业挑战 - 交易本质是将芯片法案建厂补贴转化为直接股权投资 [7][11][12] - 英特尔需在技术上追赶台积电（当前为苹果、英伟达、高通等巨头代工厂）以吸引客户 [6] - 现金注入无法根本解决公司技术落后问题 [6] 政策趋势延伸 - 美国政府近期在关键领域采取非传统干预：对英伟达芯片销售抽取15%收入、五角大楼控股稀土矿业公司、在日本制铁收购美国钢铁交易中保留"黄金股"否决权 [16][17][18] - 此举反映产业政策向国家战略利益导向转变，可能创造新型企业政治风险 [15][19]

公司股权交易 - 美国政府考虑通过交易持有英特尔10%股权 [1] - 英特尔已同意出售10%股权 [1] - 政府不会进入董事会且不参与公司治理 [1] 政府投资策略 - 美国政府认为该交易具有显著价值 [1] - 政府计划未来达成更多类似股权交易 [1]