【环球网财经综合报道】近日，被誉为"英伟达亲儿子"的CoreWeave在其IPO过程中遭遇了市场的冷遇。据媒体报道，周四美国收盘后， CoreWeave确定了其IPO发行价格为40美元/股，预计融资规模大幅缩减至约15亿美元，这与该公司最初的40亿美元融资目标相去甚远，甚至低于 上周路演时宣布的27亿美元。 这一连串的融资规模缩减，凸显出市场对CoreWeave的兴趣并不如预期那般强烈。投资者对CoreWeave存在客户高度集中的风险表示担忧，其与英 伟达和微软的深度绑定关系成为市场关注的焦点。 CoreWeave与英伟达之间的关系尤为复杂且相互依赖。英伟达不仅是CoreWeave的唯一GPU供应商，还持有该公司5.97%的股份，并是其第二大客 户。这种深度交织的关系引发了市场的质疑：为何英伟达需要付费使用自己生产的GPU？ 值得一提的是，英伟达占CoreWeave收入的15%，而CoreWeave又借了数十亿美元购买英伟达的GPU。这种看似不合逻辑的商业安排，让人怀疑这 是英伟达为了在大型云服务商之外创造GPU的竞争张力，从而获得定价杠杆的一种策略。 作为CoreWeave的孵化者，英伟达此次将作为锚定投资 ...

文章核心观点 CoreWeave IPO规模大幅缩水，市场对其兴趣不如预期，投资者因客户高度集中、与英伟达和微软深度绑定、商业模式可持续性等问题信心不足，同时其与英伟达关系复杂引发质疑 [1] 分组1：IPO规模情况 - CoreWeave确定IPO发行价格为40美元/股，预计融资规模缩减至约15亿美元，远低于最初40亿美元目标，也低于上周路演时宣布的27亿美元 [1] 分组2：与英伟达关系 - 英伟达是CoreWeave唯一GPU供应商、持有5.97%股份的股东以及第二大客户，英伟达占CoreWeave收入的15%，后者借数十亿美元购买英伟达GPU [1] - 有分析师认为这种关系是英伟达为在大型云服务商之外创造GPU竞争张力以获定价杠杆 [1] - 英伟达作为锚定投资者加入此次IPO，还将有2.5亿美元新订单，可能是对2023年4月已同意购买的3.2亿美元服务器时间的额外投资 [2] 分组3：投资者信心与商业模式问题 - 超一半受访者认为“客户集中度”（主要指微软和英伟达）是CoreWeave财务最不具吸引力的方面 [3] - CoreWeave被传卷入“收入回转结构”，引发投资者不信任及对公司真实收入结构和可持续性的质疑 [3] - 有投资者指出微软不再需要CoreWeave并将建设自己的数据中心，该投资模型难以接受 [3] - 有投资者担忧间接投资OpenAI像是押注Sam Altman融资能力，风险曲线远 [3] - 90%的受访者认为CoreWeave没有可持续的竞争护城河，投资者认为其竞争优势仅为优先获得GPU渠道且难以长久 [4]