智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，中金(03908)公司已公布换股合并细节。换股比率隐含的市 净率（基于2025年第三季度）包括：中金(601995.SH)A股1.8倍，东兴证券(601198.SH)1.8倍（包含26% 溢价），信达证券(601059.SH)3.1倍。重申对中金H股的"增持"评级，以反映协同效应的上行空间和有 限的稀释影响，目标价28.9港元。 大摩还指出，中金的财富管理业务也将显著受益，客户数量预计增加51%至1,470万。合并后，分公司 数量预计将增加78%，达到436家，显著加强中金在福建、浙江和广东等重点区域的布局。管理层对中 金将其领先的财富管理业务拓展至更广泛的客户群，从而提升营收充满信心。 大摩估计，每股净资产稀释将非常有限，约9%，且未宣布额外融资计划。管理层对协同效应和快速整 合充满信心。预计合并后净资本将翻倍，为更多客户驱动的股权业务和投资机会提供支持。中金的资本 杠杆率在合并后可能从12%升至20%；净稳定资金比率亦预计将提升，从而节省部分债券融资成本。 ...

摩根士丹利发布研报称，中金(03908)公司已公布换股合并细节。换股比率隐含的市净率（基于2025年 第三季度）包括：中金(601995.SH)A股1.8倍，东兴证券(601198.SH)1.8倍（包含26%溢价），信达证券 （601059）(601059.SH)3.1倍。重申对中金H股的"增持"评级，以反映协同效应的上行空间和有限的稀 释影响，目标价28.9港元。 大摩估计，每股净资产稀释将非常有限，约9%，且未宣布额外融资计划。管理层对协同效应和快速整 合充满信心。预计合并后净资本将翻倍，为更多客户驱动的股权业务和投资机会提供支持。中金的资本 杠杆率在合并后可能从12%升至20%；净稳定资金比率亦预计将提升，从而节省部分债券融资成本。 大摩还指出，中金的财富管理业务也将显著受益，客户数量预计增加51%至1,470万。合并后，分公司 数量预计将增加78%，达到436家，显著加强中金在福建、浙江和广东等重点区域的布局。管理层对中 金将其领先的财富管理业务拓展至更广泛的客户群，从而提升营收充满信心。 ...

市场整体表现 - 12月9日午盘，港股主要指数集体下跌，恒生指数下跌0.84%报25549.90点，恒生科技指数下跌1.32%报5587.69点，国企指数下跌1.12%报8981.84点 [1] - 科网股全线下跌，小米、快手、哔哩哔哩、百度跌超2%，美团、网易跌超1% [1] - 有色金属、内房及新消费概念股走弱，紫金矿业跌超4%，中国中冶重挫超18%，中国金茂跌超11%，泡泡玛特跌超4% [1] - 部分个股逆势上涨，药明生物涨3% [1] 公司运营数据 - 东风集团股份前11月累计销量169.7万辆，同比下降约0.3%，其中新能源汽车销量489,203辆，同比增长约39.1% [2] - 新天绿色能源前11月累计完成发电量1336.89万兆瓦时，同比增加8.04%，其中11月完成发电量166.2万兆瓦时，同比增加24.45% [2] - 龙源电力前11个月累计完成发电量约6909.64万兆瓦时，同比增长0.41% [3] - 绿地香港前11个月合约销售约68.23亿元，同比下降22.6% [4] 公司资本运作与战略 - 舜宇光学科技与歌尔光学完成换股合并，其附属宁波奥来持股约31.31%的股权，成为歌尔光学第二大股东 [4] - 中联重科完成收购中联重科融资租赁(北京)81%股权 [5] - 剑桥科技拟向CIG美国增资1亿美元 [6] 医药与生物科技进展 - 药明巨诺-B在第67届美国血液学会年会上公布JWCAR201 IIT研究数据 [7] - 四环医药创新药安久卫®成功续约纳入2025年国家基本医保药品目录，创新药轩悦宁®首次纳入国家基本医保药品目录 [7] - 远大医药中药1类创新药GPN01360在中国开展的II期临床研究成功达到临床终点 [8] 公司其他事项 - 合景泰富集团聆讯进一步延期至2026年3月9日 [9] 机构市场观点 - 海通国际认为市场整固后有望延续反弹，科技修复仍有空间，反弹强度取决于政策落地力度及美联储是否降息，建议关注回调较充分的恒生科技 [10] - 光大证券指出，恒指市盈率高于过去5年均值并向上偏离约一个标准差，估值处合理区间，恒生科技指数估值仍有追落后空间，预测港股明年有机会再次见到30,000点以上水平 [10] - 国信证券认为港股短期调整为2026年市场上涨打开空间，指出11月南向资金净流入超1100亿元人民币，预测港股2026年有望在30000-32000点之间运行 [10]

股票上市流通情况 - 本次股票上市类型为股改后限售股份，上市股数为207,152股，上市流通日期为2025年7月2日 [1] - 本次上市后股改限售流通股剩余数量为964,463股 [1] - 公司总股本为8,508,940,800股，其中有限售条件的流通股股份1,171,615股 [5] 股权分置改革方案 - 新湖创业股权分置改革方案于2006年8月21日通过，2006年10月30日实施后首次复牌 [1] - 方案中安排追加对价，承诺2006年年度利润分配不低于126,707,306.12元（含税），实际分配超过承诺数目，未触发追加对价 [2] - 追加对价安排为追送6,442,025股，但因利润分配达标未执行 [2] 股东承诺及履行情况 - 绍兴电器厂作为持股比例低于5%的非流通股股东，承诺自获得上市流通权之日起12个月内不上市交易或转让 [2] - 截至目前，绍兴电器厂所持有的限售股未发生转让 [2] 公司股本变化 - 新湖创业股改实施后总股本为304,082,330股 [3] - 2009年9月公司通过1:1.85换股比例吸收合并新湖创业，合并后总股本为3,384,402,426股 [3] - 后续通过利润分配、公积金转增等操作，公司股份总数增至8,508,940,800股 [5] 保荐机构核查意见 - 保荐机构西南证券核查认为相关股东严格履行了股改承诺，本次上市流通申请符合规定 [5] 历史限售股上市情况 - 2007年10月30日安排7家股东合计19,606,442股上市流通 [7] - 2008年5月9日安排5家股东合计15,230,901股上市流通 [7] - 2010年4月12日安排1家股东300,846,650股上市流通 [7] - 2014年5月19日安排3家股东428,598股上市流通 [7]