行业整体表现 - 2025年上半年A股42家上市券商营业收入合计2518.66亿元，同比增长11.37% [1] - 同期净利润合计1040.17亿元，同比增长65.09% [1] - 证券行业资产规模超千亿的券商达28家，较上年同期增加6家 [3] 头部券商竞争格局 - 中信证券以330.39亿元营收保持行业第一，国泰海通以238.72亿元紧随其后 [2] - 国泰海通以157.37亿元净利润首次登顶，打破中信证券自2006年以来中期净利润连续第一的纪录 [2] - 中信证券资产规模达18077.31亿元保持第一，并购重组后的国泰海通达18046.19亿元，差距缩小至31亿元 [3] 资产管理业务 - 42家上市券商资产管理业务手续费净收入合计211.95亿元 [4] - 15家券商该项收入同比增长，占比35.71% [4] - 中信证券、广发证券、国泰海通和中泰证券4家券商资产管理业务手续费超10亿元 [4] 财富管理业务 - 国泰海通财富管理业务营业收入达97.72亿元 [4] - 中信证券客户数量超1650万户，托管客户资产规模超12万亿元，较上年末均增长4% [4] - 中国银河境内客户总数突破1800万户，ETF交易账户数保持行业前五 [4] 投资银行业务 - 5家券商投资银行业务手续费净收入超10亿元，包括中信证券、中金公司、国泰海通、华泰证券和中信建投 [5] - 中金公司完成中资企业全球IPO项目21单，融资规模111.44亿美元排名行业第一 [5] - 国泰海通主承销境内IPO项目7家排名行业第一，主承销额47.97亿元排名第二 [5] 战略发展方向 - 多家券商聚焦打造一流投资银行和金融"五篇大文章" [6] - 国泰海通锚定国际竞争力与市场引领力目标，推进整合融合和高质量发展 [7] - 广发证券强调融入国家发展大局，巩固粤港澳大湾区的区位优势 [7] - 中金公司发挥连接实体经济与资本市场的桥梁作用，加强战略引领和业务赋能 [8]

文章核心观点 申万宏源2024年度业绩说明会以网络直播方式召开，公司董事长和总经理介绍业务发展、业绩情况等，还就打造一流投资银行、市值管理、国际业务布局等问题交流 [1][2][3] 业务发展 - 强化功能定位拓宽高质量发展新空间，“研究 + 投资 + 投行”企业金融特色凸显，“研究 + 销售 + 交易”机构业务优势巩固，重塑居民财富管理品牌业务 [1] 经营业绩特点 - 经营质效带动综合实力进阶，抓住市场回暖机遇布局业务、深化转型、提升竞争力 [2] - 高质量扩表积蓄发展后劲，资产规模稳健提升、质量改善，风险管控有效 [2] - 服务国家发展大局取得成效，以更高站位服务金融“五篇大文章” [2] - 价值回报新增长，以财务与 ESG 绩效回报股东和社会，增强投资获得感 [2] 打造一流投资银行 - 从雄厚客户与资产基础等七大素质锚定目标，培育强化核心能力，朝着“五化”目标深化改革，做好规范治理等工作 [4] 市值管理 - 市值管理是长期系统工程，围绕价值基础等维度构建体系，2024 年首次中期分红、出台《市值管理制度》，未来秉持长期主义回馈投资者 [4] 国际业务布局 - 响应政策推进国际化战略，提高主要业务跨境一体化管理水平，提升核心传统业务能力，提升全面风险管理水平推动境外机构合规经营 [5]