市场现状与价格表现 - 2025年下半年，70个大中城市中有68个城市二手房价格出现环比下跌[2] - 全国二手房挂牌量突破750万套，创下历史新高[4] - 2025年夏季全国百城二手房均价同比下跌7.32%，环比下跌0.77%[10] - 全国商品房库存面积达到7.6亿平方米，反映出供大于求的市场格局[11] 价格下跌历程与预测 - 2022年一线城市房价普遍下跌超过30%，其中深圳跌幅超过40%[8] - 高盛预测此轮下行周期可能持续至2027年，目前房价已下跌20%，未来还有10%的下跌空间[6][24] - 专家预测一线城市房价仍需补跌10%至15%，三四线城市调整压力更大，预计跌幅可能高达30%[24] - 香港房价跌幅控制在26.7%，显示资源集中的核心城市房价有一定支撑[24] 结构性分化特征 - 房地产出现明显结构性分化，大城市核心区域价格相对坚挺，但同一城市外环新盘跌幅超过20%[15] - 三四线城市情况更为严峻，部分区域房价已跌破4000元/平方米，向3000元关口靠近[16] - “大城市2万，小城市3千”的房价格局初步形成[16] 市场供需与流动性 - 市场出现有价无市现象，挂牌量刷新记录但成交持续走低[8] - 2025年第二季度房企债务到期规模达1574亿元，全年总到期额超过5000亿元[11] - 居民收入恢复缓慢，消费力减弱，房贷压力导致购房意愿疲软[10] 购房观念转变 - 25至30岁人群购房意愿从65%降至48%[18] - 越来越多年轻人倾向于“租房+理财”生活方式，不再执着于买房[18] - 房产正被去金融化，从资产增值工具转变为可能的经济负担[13] 政策环境调整 - “房住不炒”主基调下，多地放松限购限贷，首套房贷款利率降至3%左右[20] - 政策目标从遏制泡沫转向稳住市场，提出“严控增量、优化存量”方向[20] - 保障性住房建设全面提速，公租房、共有产权房、长租公寓开始替代商品房成为市场主角[20] 行业转型与资源再配置 - 国家政策将金融资源引导向科技、股市、新能源等新兴产业，不再依赖房地产拉动经济[26] - 房地产行业正在经历结构性转型，进行“软着陆”过程[27] - 开发商采取“先住后付”、“0首付”、“送车位”等极限促销方式回款[22]