这个变化意味着，执掌金科27年的黄红云，有可能彻底失去掌控权 。 *ST金科是金科股份的简称， 这家重庆房企曾是我国西南地区最大的房地产企业 。2022年末，金科股份出现债务违约，随后选择重整作为 解决方案。 其重整方案于今年5月获批，涉及债务规模高达1470亿元，为房地产行业迄今为止最大的重整案 。 根据该方案，金科引进上海品器联合体、中国长城资产、四川发展证券基金作为产业投资人参与重整，产业投资人成为新的控股股东后，将对 公司进行全方位调整。 随着金科股份董事会换届在即，该重整案正临近终局。分析人士指出，对于当下的房地产业而言，金科的重整有着较强的样本意义。其未来的 治理模式和发展方向，也值得持续关注。 记者丨 张敏 编辑丨张伟贤 9月22日晚间，*ST金科发布公告称，根据重整计划，管理人已将30亿股转增股票过户至全体重整投资人指定的主体证券账户。 此次过户后， *ST金科的控股股东将由金科控股变更为京渝星筑和京渝星璨，实际控制人则由黄红云变更为无实际控制人 。 据悉，*ST金科将于近期启动董事会的换届改选工作，产业投资人上海品器联合体有权提名7名董事人选。 漫漫重整路 金科股份成立于1998年，总部位于 ...

重整计划执行进展 - 公司实施资本公积转增股本 按每10股转增10股比例执行 预计转增52.94亿股 总股本增至106.34亿股 [2][3] - 转增股份用于两方面：30亿股引入重整投资人（含产业投资人12亿股及财务投资人18亿股） 22.94亿股抵偿普通债权人债务 [3] - 重整投资人以26.28亿元认购30亿股 已全部支付投资款项 [2][3] 三方投资人结构 - 形成"优质资本+央企AMC+地方国企"投资组合：上海品器联合体、四川发展证券投资基金管理有限公司及长城资产受让产业投资人股份 [3] - 产业投资人股票锁定期36个月 财务投资人锁定期12个月 偿债股份分12个月分批解除锁定 [3] - 长城资产以双重身份（产业投资人+财务投资人）直接主导重整 为AMC纾困房企探索新路径 [2][6] 创新重整方案设计 - 采用"1+1+N"重整框架：1家母公司（金科股份）+1家核心子公司（重庆金科）协同重整 N家子公司视情况重组 [6] - 普通债权清偿率通过"现金+股票+信托收益权"组合较破产清算提升约20个百分点 [8] - 公司及重庆金科子公司股权剥离至破产服务信托 用于清偿普通债权 [4] 行业模式创新意义 - 首次实现千亿级上市房企通过司法重整卸下债务包袱 为AMC主导母公司系统性重组提供样本 [2][9] - 三方投资人组合体现"风险共担 利益绑定 资源互补"逻辑 推动区域资源整合与行业模式创新 [9][10] - AMC从单一项目纾困升级至系统性风险化解 通过专业化服务、资本注入及生态共建实现企业重生 [7][9] 公司未来发展规划 - 新定位为"国内存量房地产市场资源整合重要平台" 工作重心从化风险转向兴产业 [11] - 保交房累计交付30.8万套 整体进度达97% 预计2025年完成全部任务 2026年恢复常态化管理 [11] - 长城资产成为重要股东后 将聚焦特殊资产经营主业 合作盘活房地产不良资产领域资源 [11]

重整方案核心内容 - 金科股份通过资本公积转增股本方式调整出资人权益 转增52.94亿股全部用于引入重整投资人和偿付债务[1] - 转增股份分配方案：30亿股用于引入重整投资人（锁定期1-3年） 22.94亿股直接分配给债权人清偿债务[2] - 产业投资人包括上海品器联合体（受让9.93亿股）、四川发展证券基金（受让1.6亿股）、长城资产（受让4700万股） 受让价格均为0.63元/股 锁定期36个月[2] - 财务投资人受让18亿股转增股份 受让价格为1.04元/股 锁定期12个月[2] 债务规模与项目影响 - 重整计划涉及债务规模高达1470亿元 债权人数量超8400家 为房地产行业最大规模重整案[1][3] - 长城资产收购相关银行对金科14亿不良债权 帮助金融机构化解存量风险[5] - 重庆威斯勒项目通过债务重组、追加投资等手段实现复工复销 品牌输出和精细化运营提升项目价值[5] 经营业绩与战略调整 - 2025年上半年营业收入与营业成本同比分别减少85.28%和84.33% 主要因结算规模减少[5] - 保交房整体进度达约97% 预计2025年内完成所有项目保交楼 2026年交房工作恢复常态化管理[5] - 公司制定"新金科"发展战略 将积极寻求存量房地产中代建代管合作机会[5] 长城资产参与模式 - 开创性提出"1+1+N"重整方案 破解大型上市房企股权债权内部往来交织复杂关系难题[4] - 采用"专业化服务+资本注入+主业赋能+生态共建"四维路径推动风险化解[7] - 践行上市公司破产重整"三部曲"工作原则：财务顾问参与方案设计、债权收购疏解债务关系、重整投资人注入资本[9] 行业影响与示范意义 - 探索"央企AMC风险化解+地方国企资源赋能+市场化资本价值发现"的新型纾困范式[6] - 头部资管机构2022-2024年推动152个纾困项目 带动3220亿元资产盘活[6] - 长城资产2022年紫光集团重整、2023年金一文化重整、2025年金科股份重整均获市场年度重整案第一个完成成绩[7]