市场整体表现与趋势 - 国庆假期后A股与港股延续上攻势头，节后首个交易日沪深两市放量大涨，上证综指突破3900点，直逼4000点关口，创近十年新高 [1] - 本轮行情被定性为可持续2–3年以上的“慢牛+结构牛”，而非“快牛”或“昙花一现” [1] - 市场内部分化显著，以科技、旅游为代表的“小登股”（成长板块）持续领涨，行情可能贯穿2024全年乃至整轮牛市，而传统周期、金融、地产等“老登股”则持续低迷 [1] 行业与风格分化逻辑 - 市场风格分化的底层逻辑是中国经济正处于深度转型期，旧动能退潮，新动能崛起 [1] - “十五五”规划正密集编制，人形机器人、固态电池、低空经济、智能驾驶、创新药、新能源2.0、算力算法、半导体等前沿领域均有望纳入国家级产业目录，享受政策红利 [1] - 科技被视为第一生产力，每一轮技术革命都会孕育一批伟大公司，对应巨大的财富机会 [1] 科技板块投资机会 - 从时间维度看，A股科技行情已运行十余年，而港股科技板块真正启动不过一年，行情远未结束 [2] - 从市值维度看，中国头部互联网巨头仍以“万亿人民币”计量，而美国同业已站在“万亿美元”级别，中间存在汇率与估值的双重差距，未来上行空间可观 [2] - 局部泡沫不可避免，没有业绩支撑的“概念股”会被资金短期爆炒，但只要市场整体杠杆可控、整体估值未极端泡沫化，行情就难言见顶 [2] 行情驱动因素 - 政策面与流动性是行情启动的支柱之一，9月底以来一揽子“稳增长”政策密集落地，央行实施“适度宽松”货币政策，连续降息降准，无风险利率快速下行，权益资产性价比凸显 [2] - 低利率环境下，股票预期回报率明显高于债券、理财、存款，成为资金再配置的核心方向 [2] - 资金结构发生大迁徙，过去20年中国居民财富增值主要靠房地产，随着房价预期逆转、成交萎缩，“地产不败”神话破灭，居民超额储蓄向资本市场转移已成大势，楼市时代宣告结束，股权时代正式开启 [2] 投资策略与财富路径 - 对普通人而言，通过持有优质上市公司股票或买入优秀公募、私募基金，分享经济转型红利，是下一轮财富分化与增值的主战场 [2] - 财富增值的三条路径分别是创业、继承和投资，其中投资门槛最低、可复制性最强 [3] - A股30多年历史里，涨幅超百倍的公司不下百家，身价过亿、百亿的牛散亦不乏其人，投资者应立足长期，忽略短期波动，与伟大企业共同成长 [3] 投资理念与方法 - 核心投资启示是少看盘，多研究产业趋势与公司基本面，拒绝频繁交易、追涨杀跌 [3] - 投资者应学会读财报、做估值，把时间和精力花在“资产产出能力”而非“价格曲线”上 [3] - 投资应抓住经济转型受益的方向，选择政策持续加持、商业模式清晰、管理层优秀、估值合理的好公司，或用优质基金间接持有 [3]