【深圳商报讯】（记者 陈燕青）随着南下资金涌入、港股走强，恒生AH股溢价指数持续走低，9月22 日盘中一度跌破117点，创出6年多新低。今年以来，恒生AH股溢价指数大跌近17%。据Wind统计，截 至9月23日收盘，宁德时代、恒瑞医药、紫金矿业等5只H股较A股溢价。 恒生AH股溢价指数是一个用以判断内地和香港市场估值差异的简易指标，该指数以100为基准，当指数 大于100时，A股相对H股有所溢价。相反，当指数小于100时，A股相对H股存在折价。由于内地和香港 两地市场环境有别，投资者结构也不相同，加上A股与H股不能互换等因素，同一公司的A股及H股价格 普遍有差价。 截至目前，尽管大多数A股仍较其H股溢价，但在A+H板块的161只个股中，溢价率超过100%的个股已 降至29只，其中无一超过200%。 除此之外，今年赴港上市的多只A股行业龙头股上市后受到外资的追捧，股价高于A股，也带动了恒生 AH股溢价指数的回落。如宁德时代H股高于其A股两成，恒瑞医药H股高于其A股13%。宁德时代H股自 5月20日上市以来，股价累计涨幅接近翻倍，H股对A股一度溢价达30%。 从历史上来看，2014年A股较H股一度出现过整体折价的 ...

原标题：范兴成等：解锁A股上市公司赴港H股上市的步骤、信披要点与核心法律问题 引言 为加强中国境内企业境外上市统一监管与规范、优化并提升境外上市备案效率，以及建设更加理性、有吸引力的国际证券交易市场，自2023年起，中国证券 监管机构关于境外上市的立法及香港证券监管机构对港交所上市的监管规则都做出了重大调整。 受益于香港及内地监管政策的支持以及企业融资渠道多元化及国际化战略落地需求的影响，越来越多的A股上市公司开始考虑或正在积极准备赴港上市。根 据Wind的统计，2024年有3家A股上市公司成功登陆香港联交所，2025年上半年以来，宁德时代（300750.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、海天味业 （603288.SH）、安井食品（603345.SH）、天岳先进（688234.SH）等A股明星企业亦完成H股上市。趁此A股上市公司赴港上市的热潮，本文对A+H项目涉 及的各个环节，以及核心法律问题进行了总结与分析，希望可以帮助拟赴港上市的A股上市公司在准备及申请阶段做好充分的准备。 一、A股上市公司赴香港联交所发行H股并上市的主要流程 A股上市公司申请发行H股并在香港联交所上市需适用《境内企业境外发行证券和 ...

港股AH股溢价指数走势 - 恒生AH股溢价指数6月12日盘中创126.91点，为2020年6月以来新低，截至6月13日报128.05点，年内累计下跌超10% [1] - 该指数已脱离过去几年130-150点的运行区间，当前处于五年低位，汽车、有色、传媒、电力设备行业的AH溢价率降至近十年最低水平 [2] - 金融行业AH溢价大幅缩窄，中信银行溢价率从39.63%降至26.76%，农业银行从34.18%降至10.54%，交通银行从31.74%降至14.88% [2] H股相对A股的估值变化 - 42家公司AH股溢价率仍超100%，但宁德时代、药明康德、招商银行等出现H股股价高于A股的折价现象 [1] - 药明康德H股年内涨幅超40%（79.7港元/股），A股涨幅超20%（68.27元/股） [3] - 外资偏好推动医药板块表现，恒生创新药指数年内涨超70%，恒生港股通医疗保健指数涨超60% [3] 资金流动与市场驱动因素 - 南向资金年内净买入港股6813.27亿港元，远超去年同期，恒生指数累计上涨19.11% [6] - 外资增配与南向资金涌入共同推动H股估值提升，国际资本对中国资产信心增强 [1][6] - 银行H股因股息率优势吸引公募基金和险资布局，潜在红利税下调或进一步扩大其吸引力 [2] 行业与公司案例分析 - 海螺水泥、中国平安、福耀玻璃等曾出现H股溢价，外资投资标准与产业趋势是关键条件 [4] - 电力设备、机械、环保等行业AH溢价率已降至10%以下较低分位 [2] - 医药行业外资主导定价，财务状况稳健且现金流稳定的公司更受青睐 [3] 中长期趋势展望 - 港股流动性宽松、中概股回归及国际资本再配置可能持续压制AH溢价 [6] - 2008-2014年曾出现A股较H股整体折价的历史阶段，当前价差收敛或预示长期趋势 [6] - A股盈利预期修复可能驱动溢价反弹，但互联互通深化或系统性降低溢价中枢 [6]