强积金长期投资表现 - 股票基金自2000年底推出以来年化净回报率平均达4.7%（最高9%/最低2.2%）显著超越同期1.8%的年化通胀率 [1] - 混合资产基金同期年化净回报率平均为4.3%（最高5.3%/最低2.4%）同样跑赢通胀 [1] - 股票基金与混合资产基金合计占强积金总资产79%（股票基金45%+混合资产基金34%） [1] 预设投资策略基金表现 - 357万个强积金账户投资DIS基金（懒人基金）占全部1131万个账户31.6% [1] - DIS基金总资产达1508亿港元占强积金总资产超10% [1] - DIS核心累积基金自2017年4月推出年化净回报6.5% 65岁后基金回报2.4% [1] 供款结构与税收政策 - 2025年二季度强积金总供款225亿港元（强制性供款168亿占75% 自愿性供款57亿占25%） [2] - 可扣税自愿性供款(TVC)账户达8.8万个同比增长14% [1] - TVC自2019年4月实施以来累计供款金额134亿港元 [1] 资金流动与提取情况 - 2025年二季度支付强积金权益金额123亿港元 [2] - 以永久离开香港为由提取强积金6400宗（同比降12.3% 环比降4.5%） [2] - 相关提取金额15.75亿港元（同比降7.5% 环比降3.1%） [2]

核心观点 - 港股市场缺乏明确方向 恒生指数在25000点附近窄幅震荡 全日波幅仅215点 最终收跌61点或0.24%至25104点 成交额缩减至2394.87亿元[2][3] - 强积金表现稳中向好 8月整体回报升1.6% 人均赚4956元 股票基金成为主要驱动力 其中日本股票基金单月升5.5% 香港股票基金年初至今累计升幅达26.2%[6] - 香港机场客运量保持增长但增速放缓 7月客运量520万人次 同比增长9.7% 首7个月累计客运量3460万人次 同比增长15.3%[8][9] 市场表现 - 全球主要股指表现分化 道琼斯工业指数跌0.34%至44785.5点 标普500指数跌0.4%至6370.17点 台湾加权指数表现突出涨1.43%至23962.13点[2] - 港股蓝筹股涨跌互现 中国生物制药反弹3.5%至7.72元 中国联通涨3.4%至10.36元 汇控重返红底股升1.4%至100.9元[3] - 恒生科技指数表现疲软 全日跌0.77%至5498.5点[2] 强积金表现 - 股票基金指数8月升2.3% 混合资产基金指数升1.7% 固定收益基金指数跌0.1%[6] - 年初至今强积金综合指数升11.9% 人均赚32657元 其中股票基金指数升16.7% 混合资产基金指数升12% 固定收益基金指数升2.6%[6] - 区域表现差异显著 日本股票基金8月升5.5% 年初至今升17.1% 大中华股票基金8月升4.3% 美国股票基金表现相对较弱 8月仅升1.3% 年初至今升8.4%[6] 航空运输业 - 香港机场7月飞机起降量3.37万架次 同比增长8.3% 货运量43万公吨 同比增长3.9% 主要受欧洲及中东地区需求带动[8][9] - 首7个月货运量283万公吨 同比增长2.2% 多家航空公司恢复并新增航线包括慕尼黑、罗马、布鲁塞尔等 巩固香港国际航空枢纽地位[9] 上市公司动态 - 思摩尔持续投入加热不燃烧产品研发 上半年研发开支约7.23亿元人民币 同比下降4.9% 高端HNB产品9月起将在日本全面销售[11] - 思摩尔新业务雾化医疗处于投入期 一只仿制药产品上市申请获FDA受理 预计2027年新业务板块才带来较好收入和利润[12] - 腾讯新游戏《无畏契约》上线首日iPhone玩家贡献收入约100万美元（约780万港元） 下载量约17万次 目前在游戏收入排行榜名列第六[13]

强积金市场总资产及市占率 - 香港强积金市场总资产上升1.3%至1.45万亿港元 [1] - 宏利以27.3%市占率居首 汇丰(18.1%)和永明(11.0%)分列第二、三位 [1] 资金流向表现 - 美股基金录得13亿港元净资金涌入 [1] - 指数追踪型港股基金获5亿港元净流入 较主动型港股基金更受青睐 [1] - 保守基金出现6亿港元净转出 为今年首次 主因HIBOR利率下滑及减息预期 [1]