贵金属市场表现 - 黄金年初至今价格上涨26% 白银年初至今价格上涨30% 但近期呈现窄幅震荡格局[1] - 过去三个月金价在3350美元附近徘徊 银价缺乏上行动能[1] - 现货白银定盘价报9021元人民币[6] 投资需求与资金流向 - 全球黄金ETF前7个月出现259吨资金流入 为2020年以来最大流入量[2] - 黄金ETF总持有量升至2882吨的25个月高位[1] - 金条和金币需求保持坚挺 央行预计连续第四年增持超1000吨[2] - 白银投机客目前持有2.08亿盎司 低于6月峰值3.32亿盎司 略高于1.67亿盎司的五年平均水平[2] 工业需求与供需平衡 - 白银工业制造需求预计增长3% 主要受电气化和太阳能推动[2] - 白银市场将连续第五年保持赤字 2025年赤字较2024年有所收窄[2] - 中国政策支持或太阳能装置意外上行可能突显白银结构性赤字[4] 市场影响因素 - 美元指数近期盘整后走强 任何回落都可能利好金银价格[4] - 美联储9月FOMC会议降息25基点概率较大 但后续路径仍不确定[1] - 央行持续买入黄金提供支撑 尽管买入力度较温和[1] 市场仓位与情绪 - COMEX白银期货仓位目前2200万盎司 远低于去年3100万盎司峰值[2] - 投机性多头推动银价上行的意愿减弱[1] - 市场关注ETF资金流动和投机仓位数据以判断信心变化[4]

市场整体表现 - 印度股市早盘企稳 Nifty期货及多数亚洲市场同步上行 市场关注焦点集中在即将披露的季度财报上 [1] - 已公布第一季度利润指引的12家Nifty成分股中仅半数业绩超出分析师预期 显著低于上一财季同期的58% [1] - 7月外资净流出6.5亿美元 若趋势延续可能成为自2月以来首个外资净流出月份 [2] 重点公司动态 - 印孚瑟斯(INFY US) Tata Consumer 瑞迪博士(RDY US)等行业龙头的业绩表现成为左右短期走势的关键变量 [1] - 泰坦集团计划收购中东珠宝商Damas多数股权 借此进入阿联酋146家高端门店 [2] - 泰坦集团今年股价表现跑赢Nifty消费指数3个百分点 [2] 交易与流动性 - Jane Street重返印度市场 Angel One平台看涨期权交易量创近五周新高 [1] - 孟买证券交易所(BSE)及Nuvama Wealth股价因交易活跃预期录得上涨 [1] - 周四每周衍生品合约到期将使市场流动性变化更为清晰 [1] 行业与板块表现 - 消费领域面临本土市场压力 印度国内可支配收入增长放缓 消费者信心偏弱 [2] - 资本市场板块保持活跃 但整体盈利表现平平 [1] - Nifty指数较历史峰值下跌超5% 估值仍处高位 [2]

纪要涉及的行业或公司 - 港股市场 - 内地市场 - 海外市场 纪要提到的核心观点和论据 港股市场 - 观点：香港市场虽在南下资金支援后恢复性上涨，但步步向上突破难度大 [1] - 论据：5月中旬后资金涌入结束疯狂状态回归正常，港股维持震荡趋势，资金层面支持力弱 [1] - 观点：港币对美元汇率影响港股市场表现 [2] - 论据：港币与美元联系汇率制须守住7.85边界，目前粘在该水平线说明资金有流出迹象、支撑力不足，若港币升值则资金支撑力可能回升 [2] - 观点：港股某些赛道向上突破概率不大 [3] - 论据：媒体报道的电池、新消费、医药等热点在2025年一季度或二季度初反应强烈，现处于较高位置，6月市场波动中这些赛道难向上突破 [3] 内地市场 - 观点：内地市场贵金属及珠宝品类涨幅居首，但市场热情度不高 [3][4] - 论据：市场热点多为事件性，持续性不足，无明显收获 [4] - 观点：市场支撑力不足，行业难有趋势性机会 [5][6] - 论据：政策层面到7月底总量政策难改观，产能问题用市场化手段解决进展缓慢，价格战问题难解决 [5][6] 海外市场 - 观点：海外市场消息面混乱，处于关税扰动期，市场敏感焦虑 [7] - 论据：7月初美国关税豁免到期，仅与英国谈成贸易协定，其他在进行中 [7] - 观点：美元资产可能继续下跌，可等待更低位置进入 [8] - 论据：特朗普可能释放坏消息使市场怀疑美国债务问题失控，且美元资产反弹到高位无宏观经济转暖或政策走稳证据 [8] 其他重要但可能被忽略的内容 - 港股市场可能跟随国际性资产如美元资产出现短期回调 [3] - 内地市场贵金属涨幅居首与乌克兰启用无人机战术造成俄罗斯重创话题有关 [4]

市场情绪与指数表现 - 香港恒生指数多头占比31% 空头占比69% [3] - 标普500指数多头占比23% 空头占比77% [3] - 纳斯达克指数多头占比75% 空头占比25% [3] - 道琼斯指数多头占比29% 空头占比71% [3] - 日经225指数多头占比60% 空头占比40% [3] - 德国DAX40指数多头占比26% 空头占比74% [3] 外汇市场多空分布 - 欧元/美元多头占比16% 空头占比84% [3] - 欧元/英镑多头占比38% 空头占比62% [3] - 欧元/日元多头占比7% 空头占比93% [3] - 欧元/澳元多头占比5% 空头占比95% [3] - 英镑/美元多头占比85% 空头占比15% [3] - 英镑/日元多头占比28% 空头占比72% [3] - 美元/日元多头占比53% 空头占比47% [3] - 美元/加元多头占比32% 空头占比68% [3] - 美元/瑞郎多头占比92% 空头占比8% [3] 商品市场动态 - 现货黄金多头仍占优 现货白银多空拉锯激烈 [1] - WTI原油出现买入信号 [1][5]

市场走势分析 - 短线市场消息面较为平静 月度经济数据披露完毕 市场依靠内生性因素震荡前行 [1] - 盘面多空交织 势均力敌 呈现持续盘整走势 [1] - 热点以题材刺激 资金推动 快速轮动为主 吸引短线资金快进快出 [1] - 市场缺乏新的有号召力持续性强的热点 成交量低迷 观望气氛浓重 [1] - 易守难攻状态持续 短线出现突破性走势可能性偏低 [1] 热点轮动情况 - 热点保持快速轮动格局 个股出现明显补涨轮涨现象 [1] - 珠宝首饰板块涨幅第一 多只个股此前盘整 周三异军突起 补涨信号明显 [1] - 化工方向的化肥 化学药等震荡回调 航天航空等军工相关板块冲高回落 [1] - 轮动格局不变 现阶段较适合短线资金参与 [1] 后市展望 - 端午小长假临近 大盘继续窄幅波动 牛皮盘整 [1] - 关注是否出现新的变量因素 打破现有多空平衡 出现趋势性转折 [1]