利润表现与驱动因素 - 8月工业企业利润当月同比大幅回升21个百分点至19.8%[2][7] - 费用率对利润同比拉动提升3.8个百分点至2.2%[2][7] - 其他损益率（含投资收益）对利润同比拉动大幅提升24.8个百分点至18.3%[2][7] - 酒和饮料行业利润增速飙升234.8个百分点至226.8%，拉动整体利润增长7.8个百分点[2][14] 营收与成本结构 - 营业收入累计同比稳定在2.3%，当月同比回升1.2个百分点至2.3%[1][4][41] - 实际营收（剔除价格）当月同比上升0.5个百分点至5.2%，对利润拉动增加1.4个百分点[2][19] - 石化链实际营收同比上升1.4个百分点至1.6%，冶金链上升2个百分点至4.7%[2][19] - 整体成本率高达85.6%，处于历史高位，对利润同比拉动回落9.3个百分点至-3.4%[3][21] 行业分化与库存 - 电热产供、煤炭采选、有色加工行业分别拉动整体利润增长4.9、3、2.2个百分点[2][14] - 化学纤维、有色延压营收当月同比大幅上升22.2、7.6个百分点至15.9%、15.4%[4][41] - 名义库存同比微降0.1个百分点至2.3%，实际库存同比上升0.3个百分点至7.2%[4][47] - 上游库存处于历史高位（20.6%），中下游库存相对偏低（6%和4.9%）[4][47] 风险与展望 - 成本压力持续高位，石化链、冶金链成本率同比上升66.3、62.3个基点[3][21] - 应收账款占比升至14.6%，回款周期未明显改善[3][28] - 新一轮稳增长政策聚焦轻工业、电子信息制造，旨在纾解成本压力[3][34]

【行情跟踪】 国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.26%报119.460，10年期主力合约跌0.11%报108.735，5年 期主力合约跌0.03%报106.030，2年期主力合约跌0.02%报102.408。 新华财经北京5月27日电（王菁）债市周二（5月27日）偏弱运行，国债期货小幅收跌，银行间现券收益 率上行1BP左右；公开市场单日净投放910亿元，短端资金利率表现有所分化，总量工具短期料将难有 增量，债市交易重心从此前的宽松预期脱离。 机构认为，当下市场风险偏好回升，对经济修复的预期有所改善，潜在的交易点或在于未来三个月中基 本面数据的预期差。也有机构提示，随着银行负债管理难度加大，债基配置比例受限，可能引发同业存 单利率在季末等时点冲高。 欧元区市场方面，当地时间5月26日，10年期德债收益率跌0.7BP报2.558%，10年期意债收益率跌3BPs 报3.552%，10年期西债收益率跌1.3BP报3.174%。其他市场方面，10年期法债收益率跌2.4BPs报 3.234%。 【一级市场】 国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.52%、1.5261%、1.6618%，全场倍数分别 ...