行业竞争格局变化 - 家电行业长期由美的集团、海尔智家、格力电器三巨头主导，技术门槛、渠道覆盖和品牌知名度构成传统壁垒 [1] - 行业进入存量竞争阶段，面临数字化转型和线上渠道变革冲击，小米集团凭借互联网基因和智能生态模式成功切入市场，冲击原有格局 [1] - 2025年上半年家电零售总额达4537亿元，同比增长9.2%，其中空调零售额1263亿元，同比增长12.4% [2] 美的集团业绩表现 - 2025年上半年营业总收入2523亿元，同比增长15.7%，净利润267亿元，同比增长26%，归母净利润260亿元，同比增长25% [2] - 2022-2024年研发投入累计超430亿元，2025年上半年研发投入88亿元，同比增长14.4%，位居行业首位 [2] - 多元化业务规模已突破千亿元，重点布局医疗器械、人形机器人等ToB领域，聚焦产业升级和国产替代 [3] 小米集团业务突破 - IoT与生活消费产品业务收入710.51亿元，同比增长50.7%，创历史新高，智能大家电成为核心增长引擎 [3] - 第二季度空调出货量超540万台同比增长超60%，冰箱出货量79万台同比增长超25%，洗衣机出货量60万台同比增长超45% [3] - IoT业务毛利润168.76亿元首次超越智能手机业务（115.02亿元），成为集团利润首要贡献来源 [3] 格力电器业绩承压 - 2025年上半年营收973.25亿元同比下降2.46%，归母净利润144.12亿元同比增长1.95% [4] - 二季度单季营收同比下降12.11%，净利润同比下降10.07%，出现明显下滑 [4] - 占营收近八成的消费电器业务（空调为主）出现5.09%负增长，工业制品及绿色能源业务增长17.13%但占比有限 [4] 空调市场竞争态势 - 7月线上空调市场份额美的19.98%第一、格力16.41%第二、小米13.50%第三，小米与格力差距约3个百分点 [7] - 前7个月线上空调销售额市占率美的提升2.18%，小米提升3.87%，格力下降0.01% [8] - 线上空调销售均价格力3430元、美的2903元、小米2452元，格力均价较小米高近40% [8] 小米竞争策略与短板 - 采用"硬件获客，生态盈利"模式，以接近成本价销售家电快速获取用户 [8] - 线下渠道薄弱，前7个月线下空调市占率仅0.25%，远低于美的29.63%和格力30.21% [9] - 多采用代工模式，在核心制造技术与工艺积淀方面与传统企业存在差距，正建设智能家电工厂提升自研能力 [10] 海外业务发展对比 - 2019-2024年美的海外营收年均复合增长率7.68%，海尔8.90%，格力6.26% [11] - 2025年上半年美的海外营收1072亿元同比增长17.7%，自有品牌占比超45%，全球化产能布局成效显著 [12] - 格力上半年海外收入163.35亿元同比增长10.19%，自主品牌占比约70%，但海外业务营收占比不足20% [12] 战略发展方向 - 企业需构建本地化研发创新体系，实施双品牌战略，同步布局智能家居生态抢占智慧产业高地 [13] - 小米明确2030年进入大家电头部品牌目标，空调业务力争中国市场前二 [1] - 传统企业加速向高端技术领域拓展，美的重点布局医疗和机器人板块 [3]