公司概况与核心竞争力 - 公司创始于2004年，是以家居五金为核心，涵盖收纳五金、基础五金、厨卫五金、柜类照明、户外家具的多元化企业 [1] - 公司特色包括重视产品设计（创始人具备工业设计和市场营销背景）、重视打造自主品牌（签约明星代言人、设立品牌体验店、成立主动营销团队渗透下沉市场）、重视渠道建设（渠道结构均衡，线下经销为主） [1] - 股权结构集中，核心管理层年轻且经验丰富，销售人员激励到位 [1] - 2024年公司实现营收28.57亿元，同比增长28.6%，归母净利润5.31亿元，同比增长59.7%，2019-2024年营收/净利润复合年均增长率分别为28.9%/59.4% [1] 行业格局与市场地位 - 家居五金行业规模超2000亿元，其中出口近1000亿元，内销出厂规模超1000亿元 [2] - 行业格局分散，公司是收纳五金领域市场份额第一，线上销量领先 [2] - 基础五金格局分散，近年国产替代趋势增加，厨卫五金玩家以卫浴龙头为主，也有专业化厨卫五金企业成长 [2] - 家居五金品类标准化强功能，渠道以to B为主兼具部分C端属性，以经销模式为主的国产龙头具备品牌优势 [2] 业务结构与增长驱动 - 2024年收纳五金/基础五金/厨卫五金/户外家具/其他产品营收占比分别为30%/43%/13%/9%/5% [3] - 2024年内销/外销营收占比分别为86%/12%，国内线下经销/直销/电商/云商营收占比分别为56%/8%/11%/10% [3] - 基础五金是近年增长主驱动，线下经销是2023年以前增长最快渠道，2024年以来云商渠道接力增长 [3] - 公司基础五金从铰链到滑轨仍有发力点，同时储备厨卫五金作为第二增长曲线，五金出海具备潜力 [3] 渠道战略与未来展望 - 公司渠道战略性布局领先，经销商伴随公司高成长，2019年自建云商商城，2024年开始布局全屋收纳旧改店，探索C端布局 [1][3] - 公司专注高端的战略定位使渠道利益分配处于同行较好水平，未来自产比例提升、规模效应释放、智能制造升级将支撑盈利稳健 [3] - 公司公开发行募集资金净额5.1亿元，主要用于悍高智慧家居五金自动化制造基地、研发中心建设、信息化建设，打造60万m²数字化生产基地群 [4]