1月5日，钧达股份在投资者交流互动平台上表示，公司小面积钙钛矿-TOPCon叠层电池转换效率已突破 33.53%，技术指标处于行业领先水平。合作方尚翼光电依托中科院上海光机所技术背景，是国内稀缺 的卫星电池生产商，其核心团队深耕钙钛矿航天应用多年，建有独有的太空仿真研发平台，目前已完成 太空环境下钙钛矿材料的第一性原理验证，为后续在轨验证奠定了坚实基础，公司正与尚翼光电紧密协 同推进在轨验证及后续产业化落地相关工作。 消息面上，国泰海通指出，马斯克提出计划每年部署100GW的太阳能AI卫星，低轨卫星、太空算力驱 动太空光伏需求。长期看，钙钛矿叠层具备高效率、柔性薄膜优势，且有辐照与环境适应的潜力，若在 封装寿命与大面积一致性上实现工程化突破，有望成为主流技术路线。钧达股份与尚翼光电正式签署战 略合作协议，双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在技 术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。 智通财经APP获悉，钧达股份(02865)涨超5%，截至发稿，涨4.15%，报21.6港元，成交额3726.48万港 元。 ...

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[10] 报告核心观点 - 商业航天政策与资本化共振，优质商业航天企业的资本化进程有望加速，从而推动行业技术迭代及产能扩张[4][5] - 卫星发射有望逐步进入放量期，进而推动太空光伏产业发展进入加速期[6] 行业动态与政策 - 2025年12月31日，蓝箭航天科创板IPO申请正式获受理[3] - 2025年12月26日，上交所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市[3] - 自2025年11月25日国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》以来，商业航天方向利好不断，11月29日商业航天局确认已设立商业航天司作为专职监管机构[5] 卫星发射市场现状与规划 - 2025年我国共完成19次星座组网任务，其中国网星座16次，目前在轨数量136颗，千帆星座3次，目前在轨数量108颗[6] - 2025年美国共完成129次发射，其中星链计划122次，目前在轨卫星数量约9400颗[6] - 从后续规划来看，国内国网星座规划发射近1.3万颗、千帆星座规划超1.5万颗[6] - 海外SpaceX的星链计划规划分三阶段建设超4.2万颗卫星[6] 太空光伏（太阳翼）产业 - 太阳翼是航天器通过光电效应将太阳能转化为电能的核心能源装置，主要由基板、电池片以及展开机构等组成[6] - 根据基板类型可分为刚性太阳翼、半刚性太阳翼和柔性太阳翼，其中柔性太阳翼预计是未来必然选择[6] - 目前电池技术路线主要包括砷化镓、硅基材料和钙钛矿[6] - 砷化镓为当前主流技术路线[6] - 硅基材料实现在星链卫星中应用，根据东方日升12月28日交流信息，其P型超薄HJT在海外地区已有小批量交付[6] - 钙钛矿处于实验阶段，但由于具备高效、轻量、低成本（约为砷化镓十分之一）的优势，未来潜力非常大[6] 投资建议 - 光伏电池组件制造商建议关注钧达股份、东方日升、上海港湾、协鑫科技等[7] - 钙钛矿/晶硅光伏设备制造商建议关注迈为股份、捷佳伟创、京山轻机等[7] - 关注高效换热器供应商双良节能[7] - 关注与蓝箭航天有股权关系的金风科技等[7]