行业活动 - 第八届起点钠电高峰论坛主题为全链条技术产能跃升 GWH级出货"真"元年，规模超500人，将于2025年8月28日在深圳举办 [2] - 活动由金钠科技总冠名，赞助及演讲单位包括隐功科技、华钠芯能、维科技术等20余家钠电产业链企业 [2] 华友钴业财务表现 - 2025年上半年营收371.97亿元（+23.78%），归母净利润27.11亿元（+62.26%），扣非净利润25.87亿元（+47.68%），均创历史同期新高 [2][3] - 经营活动现金流净额16.18亿元（-41.45%），总资产1462.73亿元（+7.09%），净资产390.81亿元（+5.78%） [3] 业务驱动因素 - 镍产品出货量13.94万吨（+83.91%），镍矿及中间品营收增速达137.54%和68.32%，贡献总营收49.4%和毛利润57.9% [5][6][7] - 钴产品毛利率提升15个百分点至32%，主要因刚果（金）暂停钴出口四个月导致供需改善 [9] 产能与全球化布局 - 印尼新增2个红土镍矿参股，年产12万吨镍的Pomalaa湿法项目开工，年产6万吨镍的Sorowako项目推进中 [8] - 印尼华能5万吨三元前驱体一期项目批量供货，匈牙利2.5万吨正极材料项目预计年内建成，嵌入欧美供应链 [9] 技术路线与市场展望 - 三元前驱体进入特斯拉、宝马等高端车企供应链，并与特斯拉签订框架协议 [9] - 大圆柱电池材料实现量产，合作亿纬锂能、宁德时代等，预计未来三元材料份额将随46系列圆柱电池和固态电池产业化回升 [10] - 公司判断磷酸铁锂快速占领动储市场，但三元仍是高端场景优选，新兴市场如人形机器人、eVTOL将推动高能量密度需求 [9][10] 战略定位 - 一体化产业链布局（资源+新材料+新能源）有效抵御行业下行风险，未来营收有望突破千亿 [10]

宏观经济政策 - 国务院全体会议强调巩固经济回升向好势头并努力完成全年经济社会发展目标任务 [1] 航空货运行业 - 上半年新开国际航空货运航线数量同比增长超50% [2] - 国际货邮运输量达203.7万吨 同比增长23.4% [2] - 国际航线货运量占比持续上升 跨境电商成为重要增长点 [2] 自贸试验区发展 - 江苏自贸试验区六年累计进出口货值3.17万亿元 年均增长率近3% [3] - 自贸试验区贡献江苏省十分之一外贸进出口额 [3] - 区内海关备案企业近9400家 较2019年增长1.22倍 [3] - 前7个月进出口3365.44亿元 同比增长17.15% [3] 资本市场动态 - 年内沪深北交易所共上市64家公司 募资总额648.21亿元 [4] - 上交所主板上市15家募资342.33亿元 科创板上市8家募资81.16亿元 [4] - 深交所主板上市8家募资43.78亿元 创业板上市24家募资148.87亿元 [4] - 北交所上市9家募资32.07亿元 另有2家处发行阶段 [4] 国际贸易政策 - 美国扩大钢铝关税清单措施正式生效 将数百种衍生产品纳入加征关税范围 [5] 上市公司业绩 - 山金国际上半年净利润15.96亿元 同比增长48.43% [6] - 英维克上半年净利润2.16亿元 同比增长17.54% [6] - 深中华A上半年净利润1857.08万元 同比增长224.8% [6] - 飞荣达上半年净利润1.66亿元 同比增长118.54% [6] - 圣泉集团上半年净利润5.01亿元 同比增长51.19% [6] - 兴福电子上半年净利润1.04亿元 同比增长22.37% [6] 企业业务动态 - 比依股份预计本月内完成AR眼镜组装业务设备购置和产线布置 [6] - 万通发展董事长被采取拘留措施 [6] - 华友钴业认为大圆柱电池材料市场是未来三元材料主要增量市场 [6] - 国瓷材料拟设合资公司专注固态电池相关材料研发生产和销售 [6] 市场风险提示 - 上纬新材股票价格存在脱离当前基本面的风险 [7]