公司基本情况 - 公司是国内领先的多肽药物研发生产企业，具备多肽原料药和制剂的全流程研发管线和全产业链平台 [1] - 公司主营业务包括多肽创新药CDMO服务、多肽原料药和制剂产品的研发销售、多肽类产品定制生产服务及多肽药物生产技术转让服务 [1] - 公司于2021年6月3日在上海证券交易所上市 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为5.2亿元，在行业110家公司中排名79，低于行业平均数28亿元和中位数8.38亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为1.27亿元，在行业中排名46，高于行业平均数2.99亿元和中位数7829.08万元 [2] - 2025年上半年公司多肽原料药业务收入达1.89亿元，同比增长232.38% [5][6] - 2025年上半年公司CDMO业务收入为0.42亿元，同比增长72.93% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为45.95%，高于去年同期的39.88%，且高于行业平均35.26% [3] - 2025年三季度公司毛利率为56.67%，低于去年同期的58.99%，也低于行业平均57.17% [3] 股东结构与治理 - 公司控股股东为四川赛诺投资有限公司，实际控制人为文永均、马兰文 [4] - 董事长兼总经理文永均2024年薪酬为96.32万元，较2023年的74.88万元增加了21.44万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.01万，较上期减少9.53%；户均持有流通A股数量为1.56万，较上期增加10.53% [5] 业务亮点与增长动力 - 公司多肽原料药业务大幅增长，主要系司美格鲁肽、替尔泊肽等GLP-1原料药放量所致 [5] - 公司多肽创新药CDMO业务稳步推进，截至2025年上半年已为多家企业提供40余个项目服务，多个项目进入不同阶段 [5] - 公司产能建设加码，多个项目投产或达到预定可使用状态，新产线陆续投入使用，不再受限于产能瓶颈 [5][6] 机构预测与评级 - 国泰海通证券维持“增持”评级，考虑GLP-1多肽原料药需求旺盛及产能爬坡，上调2025-2027年EPS预测为1.14/1.51/1.88元，目标价上调至51.3元 [5] - 信达证券预计公司2025-2027年营业收入分别为7.51亿元、9.90亿元、12.10亿元，归母净利润分别为1.91亿元、2.73亿元、3.49亿元 [6]