公司扩产计划 - 公司拟定增募资不超过15亿元，其中12亿元投向智能产业基地项目，3亿元用于补充流动资金 [1] - 智能产业基地项目计划总投资23.08亿元，设计产能为年处理血浆1,200吨，是现有产能的1.85倍 [1][5] - 项目建设期4.5年，预计税后财务内部收益率18.39%，税后静态投资回收期9.12年（含建设期） [6][13] - 与2022年定增预案相比，募资金额增加4.13亿元，规划产能由800吨上升至1,200吨，增幅50%，投入金额由9.10亿元增加至23.08亿元，增幅154% [6] 公司现状与挑战 - 公司现有血液制品生产线设计年投浆量约400吨，经多次改造升级目前已提升至650吨 [10] - 2024年产能利用率约86%，基本匹配当前采浆量561.57吨 [11] - 2024年生产血液制品601.69万瓶，同比增加24.72%，但销售507.33万瓶，同比减少5.42%，库存量上升至226.51万瓶，同比增长超过70% [20] - 公司资产负债率30.47%，远高于行业平均值（多数头部企业不超过15%） [30] 行业竞争格局 - 国内血液制品行业长期供需失衡，人血白蛋白进口比例由2012年48%上升至2024年69% [9] - 2024年血制品市场规模约600亿元，预计2030年将达950亿元 [9] - 行业28家企业中已有12家建成或正在建设千吨级生产基地 [16] - 头部企业加速并购整合（如天坛生物收购中源瑞德、博雅生物收购绿十字等）和建设千吨级生产基地 [21] 原料供应与政策环境 - 公司浆站采浆量从2022年466.77吨增长至2024年561.57吨，年复合增长率9.69% [11] - 公司现有9个单采血浆站，平果浆站采浆量超过160吨 [25] - 国家对新设单采血浆站管控严格，公司2017年上市时有7个浆站，至2024年末增至9个 [26] - 公司计划通过存量浆站挖潜（目标维持9.69%增速）和寻求并购机会扩大浆源 [24][25][26] 技术替代风险 - 行业面临基因重组技术冲击，已研发重组凝血因子和重组白蛋白 [23] - 公司认为这些产品仅能作为血源性血液制品的补充，无法完全替代传统产品 [23]

公司基本情况 - 公司主要从事血液制品的研发、生产和销售 产品包括白蛋白类、免疫球蛋白类和凝血因子类等三大类11个品种23种规格 [3] - 公司是国内最早从事血液制品生产经营的企业之一 也是深圳市唯一的血液制品企业 拥有9个全资或控股单采血浆站 [10] - 公司采浆量保持良好增长态势 平果浆站采浆量位居行业前列 血浆综合利用率在行业中处于较高水平 [10] 行业发展状况 - 国内正常经营的血液制品企业数量不足30家 产品涵盖三大类16个品种 国际前五家企业全球市场份额占比超过80% [4] - 我国血液制品原料血浆只能由单采血浆站供应 回收血浆不能用于生产 行业进入壁垒高且政策监管严格 [4][5] - 2024年6月国家药监局发布新规 对血浆接收、生产和检验等环节提出更高质量管理要求 [5] 市场前景与趋势 - 全球血液制品行业规模持续增长 我国人均需求量预计将有较大增长 市场空间进一步释放 [6] - 2024年我国采浆量约13,400吨 相较发达国家仍有较大提升空间 人血白蛋白进口占比超过60% 国产替代空间大 [6] - 未来行业将注重提高血浆综合利用率 国际企业能生产品种数量远多于国内企业 [7] 技术发展动态 - 基因重组技术日益成熟 重组产品成为血源性制品的关键补充 但仅能作为补充无法完全替代传统产品 [8] - 重组产品优势在于产量不受血浆供应限制 可规避病原体传播风险 但容易产生抑制物且临床应用场景有限 [8] 行业竞争格局 - 国际血液制品行业高度集中 我国行业并购整合活跃 已形成千吨级企业为代表的头部竞争格局 [9] - 行业集中度将进一步提高 具备品牌优势、研发实力和高效浆站运营模式的企业将获得更多市场份额 [9][10] 公司战略合作 - 2022年公司与白俄罗斯达成血液制品技术输出协议 成为国内首个实现该领域技术输出的企业 [11] - 报告期内为白俄罗斯代表团提供46天累计超430课时的培训 涵盖血液制品生产各个环节 [11] 财务数据 - 2024年公司实现归属于上市公司普通股股东净利润253,516,220.45元 母公司净利润245,437,546.46元 [61] - 截至2024年末合并报表未分配利润1,226,520,067.15元 母公司未分配利润1,232,822,989.51元 [61] 利润分配方案 - 公司拟以总股本226,800,000股为基数 每10股派发现金红利2元（含税） 合计派发现金45,360,000元 [2][19][62] - 最近三个会计年度累计现金分红金额136,080,000元 高于最近三年年均净利润的30% [63] 融资计划 - 公司新增向8家银行申请综合授信额度80,000万元 总授信额度增至280,000万元 [24][72] - 授信用途包括但不限于借款、担保、抵押等融资活动 授权期限至2025年12月31日 [24][72] 公司治理 - 董事会审议通过2024年度ESG报告 涉及环境保护、社会责任和公司治理方面的工作成果 [29][53] - 第三期员工持股计划完成二次修订 根据证监会最新规定调整敏感期相关条款 [26][27]