文章核心观点 - 归创通桥荣获“年度投资价值奖”，其投资价值是高值医疗器械行业结构性机遇与公司自身竞争力深度共振的结果[1] - 公司以营收利润双高增的亮眼成绩，成为创新械企中的领跑者，投资价值正被市场持续挖掘[1] 行业发展趋势 - 高值医疗器械行业处于“创新升级+国际化进阶”的核心发展窗口期[2] - 政策端创新激励持续加码，国家层面优化审批流程，推动高端器械上市周期缩短40%以上[3] - 地方层面如山东，将第二类医疗器械注册审评时限压缩至30个工作日[3] - 集采政策步入“量价平衡”成熟阶段，已基本实现重点高值耗材与体外诊断领域全覆盖，对市场预期影响边际减弱[3] - 30%医保预付等政策缓解企业资金压力，倒逼行业资源向具备核心创新能力的头部企业集中[3] - 国债支持医疗设备更新政策，为血管介入等高端器械的院内采购恢复提供政策保障[3] - 国产医疗器械企业产品力、品牌力与渠道力持续提升，出海机遇显著[4] - 2025年全球医疗器械市场规模有望达到6294亿美元，同比增速约为5.4%[4] - 券商观点认为创新与国际化将持续引领行业发展，是板块核心主线[4] 公司核心竞争力 - 公司投资价值核心在于业绩高增、研发突破与全球化布局构筑的内在硬实力[5] - **业绩表现**：2025年上半年实现营收4.82亿元，同比增长31.7%；净利润1.21亿元，同比大增76%[6] - 公司启动上市以来首次现金分红，计划派发现金红利总额3247万元（含税），股利支付率达32.4%[6] - 公司成为港股市场中首家成功摘B的18A高值耗材医疗器械企业，印证其规模化盈利能力的持续性与稳定性[6] - **研发创新**：公司共拥有73款产品及在研项目，其中52款获NMPA批准，8款取得欧盟CE认证[7] - 已形成血管介入领域的“一站式”解决方案，多款核心产品填补国内空白[7] - 差异化创新产品精准锚定临床未被满足的核心需求，在神经介入与外周介入两大核心领域形成高效协同效应[7] - **全球化布局**：2025年上半年，公司国际业务收入同比增长36.9%[8] - 产品已覆盖27个海外国家和地区，累计实现22款产品海外销售，成功切入7个全球TOP10市场[8] - 欧洲市场突破显著，与Asklepios、SANA等顶尖医院集团合作；新兴市场如巴西、泰国获得产品注册批准[8] - 全球外周介入市场规模约100亿美元，中国市场占比仅12%-15%，公司海外业务增长潜力巨大[8] 市场认可与未来展望 - 公司投资价值获得专业机构广泛认可，券商纷纷上调评级与目标价[10] - 例如，国泰海通首次覆盖即给予“增持”评级，目标价36.4港元[10] - 随着高端医疗器械创新政策持续落地，以及公司海外临床数据积累与渠道拓展，公司“国产替代领跑者”与“全球市场参与者”的双重身份将更加清晰[10] - 在医疗板块回暖与创新驱动的大背景下，公司价值兑现之路正逐步开启[10]