报告基本信息 - 报告类型为焦炭焦煤日评 [1] - 报告日期为2025年7月28日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾 期货主力合约表现 - 7月25日，焦炭期货主力合约2509继续震荡走强，焦煤期货主力合约2509午后封涨停板，焦煤2509合约创去年12月19日以来新高 [5] - 焦炭主力合约J2509前收盘价1735元/吨，收盘价1763元/吨，涨跌幅2.38%，成交量65,730手，持仓量37,395手，持仓量变化-746手，资金流入流出-0.05亿元 [5] - 焦煤主力合约JM2509前收盘价1198.5元/吨，收盘价1259元/吨，涨跌幅7.98%，成交量2,189,213手，持仓量519,305手，持仓量变化55,992手，资金流入流出11.82亿元 [5] 黑色系期货持仓情况 - 7月25日，RB2510前20多头持仓1,275,961手，前20空头持仓1,262,909手，多空对比20,113手，偏离度1.58% [6] - HC2510前20多头持仓1,059,412手，前20空头持仓1,139,911手，多空对比-13,013手，偏离度-1.18% [6] - SS2509前20多头持仓70,484手，前20空头持仓94,259手，多空对比-71手，偏离度-0.09% [6] - J2509前20多头持仓20,572手，前20空头持仓27,234手，多空对比-1,018手，偏离度-4.26% [6] - JM2509前20多头持仓285,780手，前20空头持仓297,529手，多空对比-4,481手，偏离度-1.54% [6] - I2509前20多头持仓340,781手，前20空头持仓348,063手，多空对比-766手，偏离度-0.22% [6] 现货市场动态与技术面走势 - 7月25日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1320元/吨，唐山为1250元/吨，价格指数涨跌均为0；低硫主焦煤汇总价格唐山1305元/吨、吕梁1449元/吨、临汾1400元/吨等，价格涨跌均为0 [8] - 7月25日，焦炭2509合约日线KDJ指标前一日死叉后小幅下行；焦煤2509合约日线KDJ指标走势分化，J值调头小幅回落，但K值、D值继续小幅上升；焦炭、焦煤2509合约日线MACD红柱连续5个交易日放大 [8] 后市展望 政策影响 - 7月22日消息，国家能源局综合司开展煤矿生产情况核查，对2025年1 - 6月单月原煤产量超过公告产能10%的煤矿责令停产整改并处罚通报 [10] 基本面情况 - 焦炭方面，独立焦化厂焦炭产量自4月上旬以来新低连续2周回升，钢厂焦炭产量自2月下旬以来低点小幅回升；港口和钢厂焦炭库存分别在3月上旬和去年12月下旬以来低位区间徘徊，焦化厂库存连续7周回落并创1月初以来新低；吨焦利润连续10周亏损，7月21日至24日焦炭现货第二轮涨价落地，涨幅50 - 100元/吨不等 [10] - 焦煤方面，1 - 6月份我国炼焦煤进口量同比降幅至-7.4%；近6周洗煤厂原煤和精煤库存均大幅回落，降幅分别达13.0%和30.2%；独立焦化厂库存连续5周明显回升并创2月上旬以来新高，港口库存重回前期低位区间，钢厂库存连续2周回升，焦煤现货价格普遍较6月下旬上涨100 - 230元/吨 [11] 后市策略 - 核查煤矿生产稳定煤炭供应，煤炭市场供需预期转为国内供应收缩，近期焦炭、焦煤期货价格大幅反弹走高，后市需警惕价格冲高后行情逆转风险，前期买入保值或投资者可在目标区间或7月底前后及时止盈 [11] 行业要闻 - 国务院国资委7月23 - 24日举办地方国资委负责人研讨班，要求高质量完成国企改革深化提升行动，围绕“三个集中”优化国有资产投向，坚持“两个一以贯之”完善治理经营机制，坚持“放得活”与“管得住”提升国资监管水平 [12] - 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，明确不正当价格行为认定标准 [13] - 市场监管总局曝光质量领域“内卷式”竞争违法案例，将深入推进整治工作，创新监管方式，深化质量安全专项治理和帮扶，加大曝光力度 [13] - 6月国内钢材市场震荡下行，7月受中财委会议及粗钢产量调控等因素影响，呈现小幅反弹态势 [13] - 淮北矿业焦煤实行“年度锁量、季度锁价”定价机制，长协价格原则上季度调整，季中市场与长协价格差距达15%以上启动熔断机制，价格调整由“2 + 4 + 4”机制协商确定 [13] - 2025年上半年，新疆原煤产量2.79亿吨，同比增长12.4%；电解铝、电解铜、黄金产量同比分别增长7%、15.2%、34.5%；原油加工量991.04万吨，同比增长14.4% [13] - 7月24日，贵州省印发碳排放统计核算和双控制度体系工作方案，到2030年构建完成核算体系，推动企业开展碳排放核算、管理等工作 [13][14] - 7月24 - 25日，山西、内蒙古等多地15条河流发生超警以上洪水，陕西北洛河上游流量超保，内蒙古乌兰察布饮马河、河北保定漕河发生有实测资料以来最大洪水 [14] - 2025年第二季度，英美资源公司铁矿石产量1593.6万湿吨，同比增2%，冶金煤产量205.6万吨，同比降51% [14] - 2025财年，福德士河集团铁矿石产量2.39亿湿吨，同比增长10%，加工量2.01亿湿吨，同比增6%，发运量1.98亿湿吨，同比增4% [14] - 2025年第二季度，蒙古矿业公司及其子公司原煤产量342.84万吨，同比降28%，炼焦精煤产量217.81万吨，同比降2%，销量173.97万吨，同比降25% [14] - 2025年上半年，全球主要市场煤炭需求短期波动，今明两年预计基本保持不变，接近2024年历史高位 [14] - 2025年6月，蒙古国煤炭铁路运输量108.01万吨，同比降31.51%，铁矿石铁路运输量111.71万吨，同比增42.20% [15] - 2025年6月，黑德兰港铁矿石出口总量5458.48万吨，同比增0.73%，向中国出口4915.30万吨，同比增1.43%，占比90%；1 - 6月出口累计2.88亿吨，同比增0.38%，向中国出口2.48亿吨，同比增0.06%，占比85% [15] 数据概览 - 报告包含主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表 [16][18][22]